“寒冬”的延续与转机：
　　2023年，美联储利率政策走出了“慢转向”路径。地缘危机持续，能源、粮食价格高企。高利率环境下，美欧银行业危机爆发，衰退持续。中国复苏不及预期。全球经济萧条下，各国基层民众收入下降，消费降级，风险偏好降低。放眼未来，沙特伊朗世纪大和解、中美中欧关系改善为经济发展注入了动能。
　　分组回顾与代表品种展望：
　　报告首先介绍了今年商品期权市场发展状况。然后分组回顾了2023年的商品期权隐含波动率（下文简称IV）变化情况，重点关注在波动率变化较大的时段。整理信息面数据，分析标的价格变化原因，IV变化原因。指出在每个时段哪种策略表现最好，其承担的风险是什么。对于部分品种，在2024年什么策略更有优势。
　　期权助力实体企业踏过绵延雪山：
　　在美国高利率将“持续更长的时间”，动荡加剧的国际形式下：IV处于低位的品种可以多用期权工具规避尾部风险。而对于IV较高且处于下行周期的品种，高价卖货策略可以助力实体企业在“雪拥蓝关”的去产能周期中存活下去。为了方便使用，在文末分组展示了各期权品种当前IV在历史数据中所处的水平。