展望2024年宏观基本面，预期出口中枢有小幅回升，国内投资端，地产或继续磨底偏低位运行，制造业预期维持韧性，基建可能高位缓降，消费端预期渐进修复，上限有约束。总体来说经济内生动能向积极方向发展，基本面预期温和回升，但曲折修复的底色仍在，结构分化的现象或延续，整体向上斜率或不宜高估。
　　2024年政策面上预期是财政扩张叠加货币政策配合的组合，财政支出较今年或略增强，对债市而言政府债的供给压力较今年略提升。货币政策预期以稳健为主，发挥宏观政策合力，目前尚不具备转向收紧的基础。政策工具上降准仍可能继续出现，尤其在流动性缺口较大的阶段，降息也存在一定可能，当前政策利率向市场利率和存贷款利率传导的机制已经逐步通畅，在降低实体经济融资成本的目标下，降息也存在一定空间。此外结构性货币政策工具做加法，定向支持重点发展领域和经济薄弱环节。狭义流动性环境可能延续偏中性，预期资金利率基本围绕政策利率波动。
　　预期10年期国债收益率维持在2.5%-2.8%区间窄幅波动，中枢维持在当前的偏低位。经济的环比动能变化和政策发力幅度对市场预期影响更大，震荡环境下对节奏的把握难度加大，如果阶段性债市收益率调整至区间上沿将出现较好的配置时点。国债期货策略上，建议关注正套策略和曲线做陡策略。