事件：12月13日，联合国气候变化大会（COP28）在阿联酋迪拜闭幕。大会最终就《巴黎协定》首次全球盘点、减缓、适应、资金、损失与损害、公正转型等多项议题达成《阿联酋共识》。我们对此点评如下：
　　重申1.5℃气温目标的重要性和紧迫性。如果要控制在1.5℃内，到2030年，需要大幅且快速地将全球温室气体排放量由2019年水平减少43%（以目前减排速度计算，仅比2019年减少2%），难度较大。我们认为，预计2030年前将成为全球新能源装机快速增长的关键窗口期，各国能源转型有望进入快车道，各国政策目标新规有望陆续出台。
　　各国就“转型脱离”化石燃料达成一致，具有里程碑意义。各国代表就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致，同时提及造成气候变化的主要原因是化石燃料，并承诺到2030年将可再生能源产能增加两倍，能源效率提高一倍。我们认为，一方面有望开启大规模的化石能源替代，尤其中东地区以石油为主，转型新能源的紧迫性较强，2023H1中东市场累计进口中国光伏组件达5.9 GW，同比增长约60%，中东地区有望成为中国光伏企业建厂的新兴选择；另一方面，到2030年可再生能源产能增加两倍，意味着全球年均新增装机需超过550GW，光伏新增装机市场空间提升且紧迫性较强，有望加速实现光伏产品供需平衡。
　　融资情况取得进展，长期资金仍存较大缺口。各国就易受气候影响的发展中国家的损失和损害基金达成协议，并在开幕后的五天内成功筹集超830亿美元资金。同时，《阿联酋共识》还敦促发达国家缔约方紧急全面实现到2025年每年筹集1000亿美元的目标。
　　投资建议：受益《阿联酋共识》承诺，即2030年将可再生能源产能增加两倍，全球光伏装机需求有望提速。建议关注两条主线：一是N型电池技术领先的企业，有望通过技术溢价带领公司穿越周期底部；二是一体化布局海外市场的龙头企业，将受益于集中度提升和海外布局。
　　风险提示。政策推进不及预期，市场恶性竞争，全球装机需求不及预期风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。