策略摘要
　　短期偏强。受红海地缘局势影响，多家航运企业选择绕道运输，事件仍在发酵，聚烯烃盘面持续上涨。沙特西部地区Yanbu与Rabigh商品需通过红海出印度洋，受该事件影响最大。沙特PE产能1132万吨/年，西部两地PE产能为359万吨/年，受影响地区PE产能占沙特总产能31.7%，占海外总产能3.1%。沙特PP产能551万吨/年，西部两地PP产能为178万吨/年，受影响地区PP产能占沙特总产能32.3%，占海外总产能2.6%，短期对聚烯烃价格影响偏强。LL进口窗口维持打开，海关11月进出口数据显示，PE进口量约为121万吨，仍维持较高进口量，连续四月进口量超120万吨，PP进口窗口关闭。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存54万吨，较上一日去库3.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-90元/吨，PP华东基差在-120元/吨，基差走弱。
　　生产利润及国内开工方面，红海地缘局势影响，国际油价上涨，聚烯烃再度走强，聚烯烃成本支撑增强。
　　宁夏宝丰50 PE装置临时停车，PE开工负荷下降，维持高位，PP开工未变，处于低位。聚烯烃标品与非标品排产方面，LL与PP拉丝排产增加。
　　进出口方面，LL进口窗口持续打开，11月PE进口量约为121万吨，仍维持较高进口量，连续四月进口量超120万吨，PP进口窗口关闭。
　　■策略
　　（1）单边：短期偏强。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。