钢材：板材库存持续去化，钢厂冬季检修增加
　　逻辑和观点：
　　期货方面，昨日钢联数据公布，板材整体数据表现较好，库存持续去化，价格整体也偏强运行。至收盘，期货螺纹主力2405合约收于3988元/吨，涨幅1.27%；热卷主力2405合约收于4097元/吨，涨幅1.19%；现货方面，国内钢材市场上午平稳，下午受盘面拉动情绪有所好转。宏观方面，晚间多家银行公布下调存款挂牌利率，地产政策或继续调整。成交方面，昨日全国建材成交13.7万吨，环比有所起色，市场情绪有所转好。
　　综合来看：近期钢厂季节性检修增加，且钢厂利润再度收缩，钢材供应小幅向下，而北方降雪叠加季节性因素，钢材需求走弱，库存小幅累积，目前钢材呈现供需双双走弱局面。从成本端看，成本支撑依然较强。煤矿事故多发，焦煤供应依然偏紧，叠加铁矿基本面健康，钢材成本持续高位。短期受宏观情绪转弱影响，加之下游进入消费淡季，消费强度和消费预期转弱，价格或有小幅回调，长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢材检修情况、需求走弱程度、原料价格波动、钢材出口情况等。
　　铁矿：市场情绪转好，铁矿大幅上行
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石2405铁矿石主力合约小幅上行，收于968元/吨，涨29元/吨，涨幅3.06%，成交27万手，增仓2.4万手。现货端，青岛港PB粉1015元/吨，涨20元/吨，超特粉899元/吨，涨19元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交98万吨，环比下跌24.6%，远期现货累计成交78.6万吨，环比下跌46%。
　　整体来看，供应方面，虽然铁矿石供需格局有走弱迹象，但铁矿近月合约临近交割月且持续处于贴水状态下，叠加存在冬储预期，主力合约由于近月合约带动，表现相对坚挺。关注后期钢厂铁矿现货冬储备货情况及基差情况。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：数据良好叠加补库预期，双焦价格大幅反弹
　　逻辑和观点：
　　昨日，钢联公布了本周钢材产销存数据，其中热卷降库加速，产销良好，虽然钢厂利润不佳，仍按需采购，但是目前钢厂原料库存较低，冬季补库将带动原料刚需。昨日焦煤主力2405合约收于1953.5元/吨，较前日上涨46元/吨，焦炭2405收于2519元/吨，较前日上涨19元/吨。现货方面，昨日日照青岛两港焦炭库存合计125万吨，较前日持平，准一报价2380元/吨，较前日持平。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关高位震荡，20日通关1062车，市场情绪依旧低迷，部分贸易商报价继续下调，目前蒙5长协原煤价格降至1630-1650元/吨左右。
　　综合来看：近期虽然钢厂利润不佳，但在原料冬储补库预期下，短期焦炭现货价格震荡偏强，后续需要关注情绪波动所带来的升贴水波动和煤矿安全检查引起的原料价格扰动。近期焦煤供给受到安全事故扰动产量下降明显，蒙煤通关有所回升。目前焦煤除了维持刚需，冬季原料补库也陆续开展，支撑焦煤需求。虽然近期焦煤下游开始库存增加，但是整体库存依旧偏低，因此短期焦煤价格震荡偏强。长期来看，随着印度、东南亚地区等新兴经济体崛起，其对于焦煤需求将明显增加，进而影响国内焦煤进口量，未来需要关注全球焦煤供给和安全事故对焦煤供应端的扰动，以及冬季补库情况。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：终端维持刚需采购，煤炭价格平稳运行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：近期煤炭市场走势平稳，国内煤矿虽然受到安全监察加严的影响，但是全年生产任务基本已经完成，大部分煤矿生产正常。需求方面近期受寒潮降温影响，动煤日耗稳中有增，下游冶金化工煤耗偏强。煤矿库存仍处于高位；下游电厂库存处于较高位置，库存结构良好。港口方面，市场维持僵持局面，客户保持观望，采购意愿不强，贸易商挺价为主，但看涨心态有所降温，出货态度积极。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，近期海运费持续上涨，当前外矿报价仍然坚挺，市场需求一般，实际成交偏少，市场观望氛围浓。运价方面，截止到12月21日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1040.13，相比上一交易日下跌4.25点。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
　　玻璃纯碱：需求预期较强，玻碱强势拉升