策略摘要
　　中性：气制尿素企业集中检修，开工率大幅下降，近半产能季节性检修，日产量周产量均走低，符合市场预期，供应端减量预计对价格有所支撑。下游需求跟进缓慢，农业储备性需求已过半，复合肥开工迅速走低，工业需求逐步放缓，供需双弱下，上游库存持续累库，市场情绪偏空，贸易商让利出货，尿素价格维持偏弱窄幅震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：12月21日，尿素主力收盘2160元/吨（-6）；主力合约前二十位多头持仓：137174（+614），空头持仓：144504（-646），净空持仓：7330（-1260）。
　　现货：12月21日，河南小颗粒出厂价报价：2435元/吨（+10）；山东地区小颗粒报价：2440元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：2450元/吨（-20）。
　　原料：12月21日，小块无烟煤1090元/吨（0），尿素成本1768元/吨（0），尿素出口窗口-60美元/吨（+23）。
　　生产：截至12月20日，全国周度尿素产量116.06万吨（-7.98），山东周度尿素产量16.29万吨（-0.37）；开工率方面：尿素企业产能利用率75.27%（-5.18%），其中煤制尿素：82.02%（-1.45%），气制尿素：54.01%（-16.9%）。
　　库存：截至12月20日，国内尿素样本企业总库存量为57.8万吨（+3.53），尿素港口样本库存量为21.2万吨（-0.7）。
　　消费：截至12月20日，复合肥产能利用率42.17%（-5.46%）；中国三聚氰胺产能利用率为66.96%（-1.25%）；中国尿素企业预收订单天数4.53日（-0.82）。
　　观点：12月21日，尿素工厂报价与市场价格涨跌互现，开工率大幅下降，日产量周产量均走低，下游需求跟进缓慢，市场情绪偏空，尿素价格维持偏弱窄幅震荡走势。
　　■策略
　　中性：气制尿素企业集中检修，开工率大幅下降，近半产能季节性检修，日产量周产量均走低，符合市场预期，供应端减量预计对价格有所支撑。下游需求跟进缓慢，农业储备性需求已过半，复合肥开工迅速走低，工业需求逐步放缓，供需双弱下，上游库存持续累库，市场情绪偏空，贸易商让利出货，尿素价格维持偏弱窄幅震荡走势。
　　■风险
　　气头企业停产检修情况、库存变动情况、出口政策变动、国际市场变化