策略摘要
　　建议保持观望。成本价格走强，PF大幅反弹。PTA开工快速阶段性回升，1-2月预计逐步进入快速季节性累库周期。PF库存仍处于偏高水平，生产利润处于盈亏平衡线附近。下游节前刚需补库，PF绝对价格有所抬升，利润修复需关注成本端情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PF基差10元/吨（+10），基差回归。
　　PF生产利润-104元（+7），工厂持续亏损。
　　上周涤纶短纤权益库存天数14.2（-0.7），1.4D实物库存19.6天（+0.3），1.4D权益库存13天（-0.9），库存小幅去化，压力仍在。
　　上周直纺涤短负荷87.7%（-0），涤纱开机率63.5%（-0），整体负荷稳定。
　　昨日短纤产销52%（-15），下游刚需补库。
　　■策略
　　建议保持观望。成本价格走强，PF大幅反弹。PTA开工快速阶段性回升，1-2月预计逐步进入快速季节性累库周期。PF库存仍处于偏高水平，生产利润处于盈亏平衡线附近。下游节前刚需补库，PF绝对价格有所抬升，利润修复需关注成本端情况。
　　风险
　　上游原料价格摆动，下游需求水平变化。