策略摘要
　　中性。目前北方地区运输情况逐步好转，碱厂积极去库，下游亦有补库情况，库存压力微减，加之市场新一轮存款利率下调即将落地，宏观利好带动烧碱期货上涨。但整体而言，供应依旧较为充足，库存亦仍处于中位偏高，下游需求未出现明显改善，短暂补库后，成交迅速转弱，出货压力依然较大。且目前基差走弱创新低，预计期货市场上涨空间有限，关注持仓情况及基差的影响程度。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12月21日SH主力收盘价2744元/吨（+1.93%）；基差-463元/吨（-52）。
　　现货：截至12月21日山东32液碱报价：730元/吨（0）；山东50液碱报价：1140元/吨（0）；西北片碱报价2900元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至12月21日山东50液碱-山东32液碱：-85元/吨（+31）；广东片碱-广东液碱：681元/吨（0）；32液碱江苏-山东172元/吨（+31）
　　观点：昨日北方多地运输恢复，下游亦有补货情况，库存压力微幅减少，但整体供应仍十分充足，短期内市场暂无明显实质性推动且缺乏反弹动力，长线来看下游需求端缺乏上行动力。市场主力签单积极性明显减弱导致厂家销售压力明显增加，在目前市场交投气氛较为低迷，厂家出货压力增加影响下，国内片碱市场表现仍不容乐观。
　　策略
　　中性。目前北方地区运输情况逐步好转，碱厂积极去库，下游亦有补库情况，库存压力微减，加之市场新一轮存款利率下调即将落地，宏观利好带动烧碱期货上涨。但整体而言，供应依旧较为充足，库存亦仍处于中位偏高，下游需求未出现明显改善，短暂补库后，成交迅速转弱，出货压力依然较大。且目前基差走弱创新低，预计期货市场上涨空间有限，关注持仓情况及基差的影响程度。
　　风险
　　供应增长落地情况；需求开工及下游近期采购意向；库存增加速度；需求重新示弱。