截至12月15日，现金管理类理财平均7天年化收益率2.17%，近一个月收益率小幅回升。12月上半月定开纯固收、固收+和持有期固收类理财半月年化收益率分别为2.4%、2.5%与1.0%。截至12月15日，定开纯固收、固收+和持有期固收类理财平均近3个月年化收益率分别为2.7%、2.6%和1.3%；年初以来定开纯固收理财平均年化收益率3.56%，持有期固收理财仅为2.55%。由于股市下跌，近半个月混合类理财净值小幅下降，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为0.6%；近1个月，权益类理财净值下跌。
　　理财进入真净值时代是我们推出招明理财指数的背景。理财公司已逐步成为理财业务的发展主体，银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代，理财收益将完全取决于投资收益。我们依托大数据跟踪数千只理财产品净值走势，推出招明理财指数系列，为市场跟踪理财收益率提供参考。由于开放式理财（不含现金类）采用市值法估值，理财净值波动加大，民众理财投资的难度上升。我们认为，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
　　近一个月现金管理类理财收益率小幅回升。近一个月现金管理类理财收益率小幅下行。我们选取有代表性的现金管理类理财产品，按周跟踪其7天年化收益率。截至12月15日，现金管理类理财7天年化收益率中枢为2.17%，较货基高约17BP；样本中的大行现金管理类平均7日年化收益率为2.05%，股份行为2.27%，城农商行为2.19%。近一个月，大行和城农商行现金管理类理财平均7日年化收益率小幅上行。
　　 12月上半月，固收类理财产品收益率平稳。12月上半月定开纯固收、定开固收+和持有期固收理财平均半月年化收益率分别为2.4%、2.5%与1.0%，同期定开债基平均半月年化收益率为5.4%。截至12月15日，定开纯固收、定开固收+和持有期固收类理财平均近3个月年化收益率分别为2.7%、2.6%和1.3%，同期定开债基为2.8%。截至12月15日，年初以来定开纯固收理财平均年化收益率3.56%，定开债基为3.72%，持有期固收理财仅为2.55%。
　　近半个月混合类理财净值普遍下跌。截至12月15日，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为0.6%，较11月末下降0.2个百分点，破净产品数量占比升至31.5%。从理财公司混合类理财产品平均年初至今收益率来看，截至12月15日，前五名分别为恒丰理财、华夏理财、招银理财、渝农商理财和中银理财。
　　截至12月15日，理财公司权益类公募理财产品平均年初至今收益率-10.7%，较11月中旬下降2.6个百分点，近一个月权益类理财产品净值仍呈下跌态势。
　　展望：2024年理财规模有望平稳增长。我们估算2022年11月10日-2023年3月底，理财规模下降了约6万亿元，除了理财净值波动外也有理财冲存款的因素。2023年6月末理财规模仅25.34万亿元，我们估算11月末理财规模约27.5万亿元，12月中旬理财规模约27.6万亿。12月理财规模往往呈下跌态势，我们预计年底理财规模26.8万亿。展望2024年，由于存款利率下调且保持低位，理财规模有望保持平稳增长，高点或超过30万亿元。
　　风险提示：理财产品的过往业绩不预示其未来收益，亦不构成投资建议。