荷兰TTF、美国HenryHub天然气期货价格连续四周下跌
　　库存方面，截至2023年12月15日，欧盟27国的天然气在库储量达到1015TWh，为最大储量的89.03%，较前一周-2.28pct，较上月-10.37pct，较去年同期+3.85pct。截至12月15日，德国天然气在库储量达到232TWh，为最大储量的90.98%，较前一周-0.93pct，较上月-9.16pct，较去年同期+1.77pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至12月8日，美国48个州可利用天然气库存总和为3664bcf，较前一周减少55bcf（-1.48%），较去年同期+5.83%。
　　价格方面，上周（12/11~12/15），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.39$/MMBtu（-9.0%）、11.02$/MMBtu （-11.0%）和11.13$/MMBtu（-10.3%）。
　　原油期货价格低位震荡
　　石油方面，上周OPEC发布12月全球石油需求报告。报告显示，OPEC将2023年全球石油需求增速维持在250万桶/日不变，预计2024年需求增速为220万桶/日。同时报告预测1Q24将出现每天约180万桶石油的巨大缺口。再加上此前OPEC及其盟国已承诺从明年1月份起每天再削减90万桶石油的供应量，预计下季度原油供应缺口将进一步扩大。但由于市场对成员国遵守自愿减产承诺的担忧，深化减产计划并未阻止原油价格下跌，上周（1211-1215）WTI原油期货和布伦特原油期货价格震荡，结算均价分别为70.48（-0.82%）和75.34（-0.72%）美元/桶。
　　亚太动力煤现货大幅上涨
　　上周南非理查德港现货FOB价为114美元/吨（0.0%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为113.50美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为149.36美元/吨（+15.1%）。
　　欧洲、美国电力价格下跌
　　欧洲主要国家电力市场日前交易价格全面下跌。上周均价来看，芬兰98.92EUR/MWh （ -14.4% ）、丹麦82.47EUR/MWh （ -18.7% ）、德国85.70EUR/MWh （ -15.5% ）、法国82.75EUR/MWh （ -15.2% ）、荷兰85.33EUR/MWh（-13.9%）、英国86.88EUR/MWh（-18.2%）。
　　美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年1月）的电力期货合约价格周均值为55.26$/MWh（-22.8%）、南加州SOCAL周均值54.39$/MWh（-16.5%）、新英格兰NEWPOOL周均值110.64$/MWh（+0.5%）、纽约NY周均值73.83$/MWh（-15.9%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素