邮政局公布1-11月邮政行业运行情况
　　邮政局公布1-11月邮政行业运行情况。根据邮政局数据，11月快递业务量136.4亿件，同比增长31.9%，实现快递业务收入1241.4亿元，同比增长26.9%，快递单价6.04元，同比下降5.4%。
　　分市场来看，11月同城快递、异地快递、国际及港澳台快递业务量分别为14.0亿、119.1亿、3.3亿，同比分别增长24.2%、32.4%、47.3%，国际快递业务量仍保持高速增长势头，同城快递、异地快递、国际及港澳台快递收入分别为73.2亿元、598.9亿元、162.1亿元，同比分别增长15.1%、24.1%、40.6%，单价分别为5.22元、5.03元、49.50元，同比分别下降7.3%、下降6.3%、下降4.5%。
　　快递公司：行业传统旺季叠加低基数，各公司业务量均保持较快增长，绝对件量上，圆通（21.6亿）＞韵达（19.3亿）＞申通（18.0亿）＞顺丰（11.8亿）；单量增速上，申通（49.2%）＞圆通（32.9%）＞韵达（30.4%）＞顺丰（24.1%）；收入增速上，申通（25.4%）＞圆通（20.5%）＞顺丰（18.9%）＞韵达（7.6%）；单价变动上，顺丰（-4.2%）＞圆通（-9.6%）＞申通（-15.9%）＞韵达（-17.5%）。
　　投资建议
　　2023年11月快递旺季业务量同比显著增长，两年年化增速9.7%，保持在接近两位数的区间，行业价格同比降幅保持温和，各公司市场份额仍整体稳定，12月前三周全国快递揽收投递量继续保持高增。2024年随着经济进一步复苏，行业仍有望保持两位数增长，但行业的市占率分层尚未结束，因此温和的价格竞争或延续。当前各快递公司的动态估值水平已经处于较低水平，大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化，建议关注顺丰控股（未覆盖）、中通快递（未覆盖）、圆通速递（未覆盖）、韵达股份（未覆盖）、申通快递（未覆盖）。
　　风险提示：
　　宏观经济复苏不及预期、快递件量增速不及预期、快递价格竞争超预期、成本控制不及预期。