投资要点
　　贵金属：贵金属价格高位震荡，市场博弈美联储降息节奏。本周四美联储宣布12月再度暂停加息，并且认为美国经济和就业有所放缓。美联储点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，市场就此分析得出结论，预测美联储明年可能降息三次；美联储也下调了今明两年的通胀预期：将美国2023年PCE通胀预期从9月的3.3%下调至2.8%；将2024年PCE通胀预期从9月的2.5%下调至2.4%。此态度相对鸽派，在一定程度上提振市场信心，对贵金属价格起到支撑作用。长期看，预计美国经济有望“软着陆”，美联储明年内将开启降息周期，贵金属将迎来新一轮上涨。
　　铀：美国众议院通过俄浓缩铀进口禁令，铀价上涨在即。本周铀价（U3O8）上涨4.64%至86.85美元/磅，主要由于美国众议院周一通过了立法，禁止美国进口俄罗斯铀用于核电站。该立法目前仍需通过参议院表决，正常情况下需在明年进行表决，总统签署后，美国将在禁令生效90天后禁止进口用于核燃料的低浓缩铀。据无党派组织国会预算办公室估计，禁止俄罗斯铀进口可能使美国的核燃料成本增加13%，UxCLLC总裁Jonathan Hinze认为价格至少上涨20%，不排除俄罗斯提前停止对美国交付浓缩铀的可能，业内担忧核电燃料价格将剧烈波动。
　　铜：本周铜价持续震荡。宏观方面，美联储维持利率不变，承认经济和通胀有所放缓，一定程度上提振铜价。近期供应端扰动频发，巴拿马铜矿因抗议堵路逐步暂停运营，这对于长协谈判和现货市场影响巨大。下游需求无明显起色，淡季效应显著，升水接连下滑，下游仍看跌铜价仅维持刚需采购。整体看，铜呈现供需双弱局面，铜价将维持震荡状态。
　　锡：价格高位横盘影响成交，沪锡累库。本周锡价上涨1.52%，社会库存/期货库存/LME库存累库15.60%/5.74%/0.37%，价格高位横盘趋势下，下游企业询价和挂单意愿低迷，主要以消耗自身库存为主，现货市场成交惨淡。矿端国外纳米比亚Uis项目收到1250万美元资金用于提升锡产量，预计将从2022年586吨锡提升至每年2000吨锡产量。
　　铝：库存有所下降，电解铝价格有支撑。供应方面，内蒙古地区继续投产，预计下周计划投产的产能投产完毕。需求方面，铝棒企业仍以减产为主，依旧有部分铝水转向生产其他下游加工产品；铝板企业前期事故影响的产能有所恢复。整体对电解铝的理论需求变化不大。本周华东地区即使库存不断减少，但市场接货情况较为一般，仅看涨时市场稍有升水。巩义以及山东地区表现较好，主要是缺货导致。
　　锂：锂价低位震荡，上游开始减产。首先盐湖地区厂家受天气影响，碳酸锂产出有所下降，但下降空间并不大。其次是江西地区，包含锂云母生产企业和废料回收企业，面对当前的市场发展不明朗，以及悲观情绪的带动，部分锂盐厂1月会停产。需求方面：下游正极材料企业除了长协外，再就是刚需采购散单，成交量也不大。目前正极企业开工率偏低，行业内卷严重，竞争激烈，从而更加调动锂价下行。
　　投资建议
　　建议关注中金黄金、紫金矿业、英洛华、兴业银锡、锡业股份、中矿资源、国城矿业等。
　　风险提示：
　　宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。