一、【PIMCO 20231120】《2024资产组合展望》
　　1.1、权益市场展望：总体上，建议标配权益市场；分地区看，建议超配美国市场，略微低配欧洲市场，标配日本市场，低配新兴市场
　　随着时间的推移，预计权益市场的估值水平将回到更为合理的水平。相较于欧洲股票，PMICO更青睐高质量的美国公司。行业上，PIMCO看好可能受益于长期经济增长（secular growth）以及财政措施刺激的行业。
　　1.2、固定收益市场展望：总体上，建议略微超配固定收益资产；具体看，建议超配证券化信贷，标配投资级债券，高收益债券略微低配，标配新兴市场债券
　　当前环境下，预计优质的固定收益资产的潜在回报将高于权益资产。看好美国、欧洲的债券以及部分国家的浮动利率抵押贷款资产的表现（floating ratemortgage market）。信贷方面，看好高质量的证券化信贷（securitized credit），但不建议配置高收益企业债。
　　1.3、实物资产展望：总体上，建议略微超配实物资产；具体看，建议超配通胀挂钩债券，标配大宗商品、REITs和黄金
　　实物资产方面，由于实际利率较高，PIMCO看好通胀挂钩债券。PIMCO认为TIPS的投资价值在于其能起到对冲通胀风险的作用。
　　1.4、货币资产展望：总体上，建议略微超配货币资产；具体看，建议标配美元，低配欧元，超配日元和新兴市场货币
　　美元方面，PIMCO认为目前美元估值过高。欧元方面，鉴于未来欧洲货币政策路径存在分歧且其预期欧洲经济将步入萎缩周期，不看好欧元未来的表现。日元方面，从资产组合多元化角度出发，日元是美元的高性价比替代品。新兴市场货币方面，其估值具吸引力，且其实际利差也较高（high real carry）。
　　二、【PineBridge 20231110】《2024年展望：Rates Lead the Way》
　　2.1、固定收益方面，看好长端美债和部分新兴市场的债券
　　长端美债在2024年具有投资价值。展望2024年，若美国不再实施财政刺激，则经济增长会迅速放缓，叠加PineBridge预计目前高企的实际利率将会有一个自我修正的过程，因而长端美债将具有投资价值。此外，部分亚洲的短端高收益债券具有投资价值。
　　2.2、部分新兴市场的股票投资价值凸显，相较而言，发达市场的股票估值过高，但部分领域仍有投资机会
　　PineBridge认为新兴市场股票的估值具有吸引力，且新兴市场经济的高增速为其股市的表现提供了良好的支撑。
　　发达市场方面，整体而言，发达市场的股票估值较高。然而部分行业依旧有投资机会，具体包括美国医疗保健业以及日本的银行股。
　　2.3、随着地缘政治风险上升，黄金价值凸显
　　目前地缘政治风险高企，而回顾过去两年，黄金资产的表现好于市场预期。此外，随着Global South掀起去美元化浪潮，相关国家的央行也将增持黄金。
　　三、【AllianzGI 20231204】《2024年展望：瞄准机遇》
　　3.1、宏观经济展望
　　尽管市场一致预期美国经济将“软着陆”，但AllianzGI认为未来美国经济的表现或将与市场的一致预期不同。通胀方面，尽管相较2022年，通胀已大幅回落，但仍然高于央行设定的2%的目标。AllianzGI预计政策利率将higher for longer。
　　 3.2、权益市场展望
　　2024年的权益市场表现主要受到全球各个主要经济体的增长前景、各国央行货币政策的立场和地缘政治等因素的影响。展望2024年，美国经济具韧性，中国“新经济”在未来将有较好的表现，欧元区则面临经济衰退的风险以及潜在的通胀压力。
　　随着加息周期步入尾声，若全球经济不陷入严重的衰退，则自下而上的选股方法有助于投资者在未来数月发掘投资机会。策略上，建议将股票投资组合视为金字塔。底部以多因子、低波动作为基础。上一层可以包含优质价值股、成长股。顶部可以构建如网络安全、人工智能、气候转型和食品安全等多主体的投资组合以获得更多收益。
　　3.3、固定收益市场展望
　　鉴于经济增长疲软、通胀放缓、货币和财政政策收紧以及目前债券市场具有吸引力的估值水平，AllianzGI看好固定收益市场。
　　美国固定收益市场投资价值凸显，而投资欧元区债券需谨慎。美国方面，AllianzGI看好短端美债以及久期在5-7年的美债未来的表现。欧元区方面，AllianzGI认为欧洲存在核心通胀再次意外上升的风险。
　　在信贷投资方面，AllianzGI建议投资者灵活投资，控制整体利差风险。高收益债的违约空间相对有限，且其较高的收益率反而能够为投资者提供回报。此外，高收益债券的期限往往较短，投资者可以将其视作评估信用风险的工具。
　　3.4、资产组合展望
　　由于风险资产（尤其是股票）的前景不确定性上升，建议考虑配置一些非传统资产类别。1）固定收益方面，美国国债将有一定的套利和增值的空间。此外，在通胀和地缘政治风险高企的背景下，黄金或将表现较好。2）市场对中东冲突升级的担忧和全球经济增长前景的相互作