各环节产能持续分化，P型产能加速淘汰。本周硅料价格基本平稳，N型硅料价格跌幅较小，P型硅料价格仍有持续下跌迹象，N型硅料成交情况好于P型硅料。硅片环节，目前P型硅片面临亏损，N型硅片略有毛利，P型产能转N型产能节奏正在加快，N型硅片整体产出占比接近50%。电池端NP价差拉大至0.1元/W，部分P型电池无法覆盖成本，开工率有所降低。组件端需求有所起色，年末抢装拉动国内装机量提升。
　　COP28圆满落幕，清洁能源发展加速。《联合国气候变化框架公约（UNFCCC）》第二十八次缔约方大会13日在阿联酋迪拜落幕。各国代表就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致，“化石燃料”作为造成气候变化的主要原因在成果文件当中被提及，并承诺到2030年将可再生能源产能增加两倍，将能源效率提高一倍。
　　光伏业协会再次上调装机预测数据。“2023光伏行业年度大会”于12月15日在江苏宿迁成功举行，报告显示2023年1-10月光伏行业增长势头强劲，我国光伏制造端产量同比增长超过70%，创历史新高，制造端产值超过1.3万亿元，发电新增装机达到142.56GW，同时上调了2023年全球及我国光伏市场装机预期，将全球新增装机预期上调至345-390GW，国内新增光伏装机预期上调至160-180GW。
　　充电桩数量持续快速增长。根据充电联盟数据，2023年11月新增公共充电桩10.1万台，保有量达262.6万台，同比增长51.7%。截止2023年11月，全国充电基础设施累计数量为826.4万台，同比增加67.0%。2023年1-11月，充电基础设施增量为305.4万台，新能源汽车销量830.4万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长，车桩增量比为2.7：1。
　　投资建议：光伏方面，产业链价格仍继续探底，各环节NP产品价差拉大，PERC产能正在出清，光伏行业在加速筑底。需求端，光伏协会再次上调新增装机预期，我们对光伏行业需求持乐观态度。展望未来，发展清洁能源这一长期目标坚定不变，各国正在行动。供给端，金融政策在阶段性收紧，部分光伏企业上市/募资受到影响，供给过剩情况在持续好转。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业；产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业；供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。充电桩方面，新能源汽车、充电基础设施领域的支持政策不断，新能源汽车及充电桩保有量快速增长。未来新能源汽车仍有巨大增长空间，同时当前车桩比比例偏高，预计未来充电桩仍将保持快速增长。我们维持行业“看好”的投资评级，推荐标的：天宜上佳、晶澳科技、英维克、海兴电力、特锐德、通合科技。
　　风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。