畜禽养殖：据搜猪网，12月15日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.81元/公斤，周环比上涨7.63%，同比下跌5.79%。随着气温下降，腌腊等消费需求逐步提升，叠加北方猪病恐慌性抛售压力趋缓，本周猪价明显上涨。生猪行业经历近三年的调整期，产业链资金压力不断累积，同时冬季猪病疫情存在不确定性，行业产能去化依旧是主要趋势。当前板块估值仍处于历史相对低位，重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长弹性等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，1-11月祖代鸡累计引种量约116.09万套，国内自繁占比约66%。目前海外禽流感疫情持续反复，海外引种仍存在不确定性，圣农发展、益生股份等或将受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周，鱼粉现货价格加速下跌，玉米，豆粕价格环比震荡下跌。销量方面，疫病影响下提前出栏，叠加产能去化加速，猪料销量环比降幅扩大，料企表现明显分化；肉鸡价格下行影响肉禽料需求，蛋禽料需求保持平稳增长。水产料方面，气温逐步下降养殖户出鱼量减少，本周水产价格止跌企稳，预计年底出鱼集中期整体价格仍将于较低位运行，行业现金流加速恶化，后期养殖户弃养现象或逐步增加，饲料企业面临回款风险，水产饲料行业将加速洗牌。预计23年投苗下降将推动水产景气逐步回暖，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，疫病高发及存栏环比下降对疫苗需求影响逐步加大；非瘟疫苗、猫三联等品种批文审定顺利推进，新产品商业化有望推动动保行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：12月7日，37个转基因玉米品种及14个转基因大豆品种正式获农业部审定通过。生物育种产业化稳慎有序推进中，关注转基因品种定价及新种植年度推广情况，具有强技术储备且优先布局的龙头种业公司有望充分受益，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　宠物食品：据魔镜数据，11月淘宝天猫宠物行业销量8693.98万件，环比增长21%，同比增长1%，1-11月累计同比增长8%，国内宠物消费稳步增长。关注龙头公司国内市场扩张，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。