宏观
　　近期拜登政府的“小院高墙”战略，遭遇来自美国产业界、共和党以及美国国内经济的多重压力，使得拜登政府加大对华科技封锁的空间，较此前进一步收窄。在此背景下，我们认为本轮中美“战术性缓和”进程有望延续，短期内最大的风险点在于美国国会对华鹰派抬头，但风险总体可控。
　　策略
　　--港股
　　从历史来看，穆迪、标普等海外评级机构下调我国主权信用评级或展望对港股市场的影响相对较小，港股在我国主权信用评级被下调后的20个交易日里收涨概率较大。2012年到2022年期间，中央经济工作会议召开后的20-30个交易日里，港股市场整体表现较好。12月政治局会议定调积极，年末中央经济工作会议值得期待。年末中央经济工作会议召开时间或成为市场摆脱弱势的重要时点。
　　策略
　　当前来看，在市场情绪偏弱及经济弱复苏的背景下，高股息板块具有较高的配置价值。在此前的外发报告中，我们以中证红利指数为基准构建了高股息组合。历史来看，高股息组合表现要明显优于中证红利指数。2023年12月14日为高股息组合调仓日，最新一期的20只标的如下，可供投资者参考，包括冀中能源、中远海控、吉比特、建发股份、海螺水泥、鲁西化工、中国石化、万科A、中国平安等