事件：近日，FCC（美国联邦通信委员会）发布通知，批准了SpaceX用星链卫星进行直连手机业务的实验，SpaceX计划在12月16日00:30使用猎鹰9号发射21颗星链卫星至近地轨道，其中6颗具有直连手机功能。
　　SpaceX推出直连手机业务，带来全面的空间连接
　　2023年10月，SpaceX官网推出直连手机业务，可为普通智能手机硬件带来全面的空间连接，与现有LTE手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。据SpaceX预计，该业务将于2024年开始提供文本服务，在2025年提供语音和数据服务以及进一步为物联网设备提供蜂窝连接。目前，卫星电话连接仍然需要较大的专用硬件，比如Thuraya卫星电话。近期，SpaceX计划在信号覆盖不到的地区进行为期6个月的手机直连业务测试，将涉及约2000台测试设备和840颗卫星，此次发射将包括首批6颗具有直连手机功能的星链卫星。如果其手机直连功能测试成功，卫星通信面向C端的连接技术将更加成熟，创造全新的商业端需求。
　　与移动运营商合作，市场前景广阔
　　SpaceX向FCC提交申请，与T-Mobile合作打造全球无死角的通信互联服务。SpaceX将使用其Starlink卫星，使用T-Mobile的中频频谱（1900MHz频谱，该频谱是运营商4G和现在的5G网络的一部分）广播一个新网络，增强其业务能力。T-Mobile在2022年实现营收795.71亿美元，假设星链从其中收取小部分比例作为报酬，例如5%，也是将近40亿美元，而SpaceX2022年营收也才46亿美元，因此SpaceX与移动运营商合作，预计带来大量收入，市场前景广阔。
　　我国加快互联网建设，卫星产业链市场前景广阔
　　卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、应用端设备、卫星运营及服务四大环节。手机直连业务属于卫星通信领域，随着卫星通信在消费电子领域的普及，将带动产业链厂商相关业务落地。华为Mate60 Pro作为国内手机直连卫星通信的开端，中国电信运营的天通一号高轨卫星为其提供卫星通信服务，同时中国电信明年计划持续支持国产终端直连卫星。目前，各国都在加快低轨互联网星座部署，我国多个近地轨道卫星星座计划也相继启动，发展后势强劲。我国启动了鸿雁、鸿云等星座计划，并将在2024年开始国网星座的发射，预计在2035年底建成一个包含12992颗卫星的低轨星座系统。2023年9月，中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商低轨卫星实验室模拟验证，支持手机卫星宽带业务。据美国北方天空研究所的预计，未来10年手机直连市场规模约为668亿美元，高于非静止轨道宽带通信385亿美元的市场规模。我们认为，手机直连有望成为卫星互联网的主要商业形态之一，手机将直连宽带进行卫星通信，创造真正的新的卫星互联网商业端需求的大场景。
　　投资建议：卫星通信市场规模持续扩大，相关企业开始加速布局卫星互联网，未来或进入卫星产业链高景气阶段。关注核心组合：海格通信、佳缘科技、航天宏图、思科瑞、铖昌科技、国光电气、臻镭科技、上海沪工等
　　地面设备及终端：海格通信、振芯科技；卫星数据应用：中科星图、航天宏图；
　　高精度时间频率：天奥电子；
　　卫星载荷：上海瀚讯、佳缘科技、国光电气；
　　卫星总装测试：上海沪工、思科瑞、苏试试验；
　　载荷上游元器件：复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、航宇微；
　　卫星运营及服务：中国卫通；卫星总装：中国卫星。
　　风险提示：火箭研制进度不及预期；星网搭建进度不及预期；新技术融合能力建设不及预期。