核心观点
　　证券：回购分红规则再度优化，监管扶优限劣，供给侧改革不断深入，券商并购重组预期增强，重申格局优化的投资逻辑。保险：美联储12月暂停加息释放鸽派信号，港股流动性有望改善，建议关注港股保险板块投资机会。香港市场及港交所观点：12月首周港股有所调整，无需过度悲观。金融科技行业观点：加快发展消费金融以巩固和增强经济回升向好态势，中小金融机构数字化转型全面提速。
　　摘要
　　证券：回购分红规则再度优化，监管扶优限劣，供给侧改革不断深入，券商并购重组预期增强，重申格局优化的投资逻辑。12月15日，证监会发布的回购新规和现金分红指引提升了相关制度的便利性，有利于上市公司增加回购和现金分红，合理维护股东利益，提高优质资产吸引力，从而提振投资者信心，维持证券行业“强于大市”评级。同时，伴随监管继续采取扶优限劣措施，金融供给侧改革不断深入，券商并购重组预期增强，证券行业过剩产能有望出清，我们再次强调格局优化的主线逻辑。建议关注标的：1）综合性券商中基本面向好趋势确定的：中国银河；2）区域性券商中本地优势突出的：财通证券；3）互联网模式下市占率有望提升的：指南针、同花顺。
　　保险：美联储12月暂停加息释放鸽派信号，港股流动性有望改善，建议关注港股保险板块投资机会。根据本周美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，美联储决定12月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。鲍威尔透露，在本次会议中，美联储讨论了降息的时间点问题，但重点仍然是，FOMC应当加息至多高的水平。截至2023年12月15日收盘，平安/国寿/太保/新华/友邦PEV在过去3年所处分位数为1%/1%/1%/1%/6%，股息率水平整体较有吸引力，中国财险/众安在线PB在过去3年所处分位数为80%/1%。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化