策略摘要
　　建议观望。华东港口纯苯库存较上周上升1.2万吨。纯苯延后的到港预期仍在；下游方面，苯酚新装置龙江化工投产，但存量下游低负荷拖累纯苯需求，预期12月纯苯延续累库周期，纯苯加工费继续逢高做空。三大硬胶开工低位拖累苯乙烯需求，但苯乙烯仍为检修集中期，12月再度供需平衡到小幅去库预期，EB加工利润延续反弹，但空间或有限。总体策略为，BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　周一纯苯港口库存3.95万吨（+1.2万吨），库存回落。纯苯加工费212美元/吨（-17美元/吨），港口库存对加工费有支撑。
　　周三苯乙烯港口库存5.73万吨（+0.05万吨），库存环比小增。
　　EB基差65元/吨（-5元/吨）；生产利润-331元/吨（-122元/吨）。
　　下游方面总体表现一般，仍等待下游亏损进一步修复，关注EPS季节性降负对EB需求的拖累。
　　■策略
　　（1）建议观望。华东港口纯苯库存较上周上升1.2万吨。纯苯延后的到港预期仍在；下游方面，苯酚新装置龙江化工投产，但存量下游低负荷拖累纯苯需求，预期12月纯苯延续累库周期，纯苯加工费继续逢高做空。三大硬胶开工低位拖累苯乙烯需求，但苯乙烯仍为检修集中期，12月再度供需平衡到小幅去库预期，EB加工利润延续反弹，但空间或有限。总体策略为，BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　（2）跨期套利：观望。
　　风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯下游存量装置的降负速率，苯乙烯12月检修的兑现情况