策略摘要
　　烧碱市场供需宽松格局仍存，库存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受环保政策影响，氧化铝开工可能受阻，供应有减少预期，市场情绪受到提振。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12月12日SH主力收盘价2680元/吨（+1.09%）；基差-399元/吨（-29）。
　　现货：截至12月12日山东32液碱报价：730元/吨（0）；山东50液碱报价：1200元/吨（-10）；西北片碱报价2950元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至12月12日山东50液碱-山东32液碱：-10元/吨（-50）；广东片碱-广东液碱：650元/吨（+31）；32液碱江苏-山东133元/吨（0）
　　观点：昨日液碱市场稳弱运行。上游开工率高位，但华东地区部分区域装置存检修故货源偏紧而保持坚挺态势，不过整体上游液碱库存明显增加，下游积极性不高。受环保政策影响，氧化铝开工可能受阻，烧碱作为高能耗产业，市场担忧供给端受政策影响，利多情绪有被提振。
　　策略
　　震荡中性。烧碱市场供需宽松格局仍存，库存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受环保政策影响，氧化铝开工可能受阻，供应有减少预期，市场情绪受到提振。
　　风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。