阿里平台23年11月运动鞋服销售承压，但运动服装在加速降温+低基数下恢复增长。头部品牌普遍销售承压，但国内品牌在跑鞋赛道市场份额仍占据优势。
　　行业GMV：11月降温+基数低促使运动服装GMV数据优于运动鞋，运动鞋服整体销售仍承压。2023年11月阿里系运动鞋服GMV同比减少5.9%至171亿元，其中运动服装同比增加5%，运动鞋同比减少10%。
　　分品牌GMV看：头部品牌普遍承压。其中Fila+25%、361度+23%、特步持平、Nike-1%、安德玛-7%、其他品牌下滑10%+。Fila通过服装迭代加速，并不断丰富鞋类矩阵实现增长。1）销售均价：Nike+4%、Fila+8%、特步+8%、安德玛+16%、361度+18%。由于冬季降温加速，高单价的冬装销量提升拉高销售均价。2）销售量：361度+4%、Fila+16%。其他品牌下滑。
　　市场份额看：国内龙头品牌在跑鞋领域份额仍占据优势。1）2023年11月跑步鞋市场：李宁市场份额9.1%（同比+0.8pct），安踏市场份额15.0%（+1.7pct），Nike市场份额10.1%（-4.9pct），阿迪达斯市场份额5.8%（-2.5pct）。2）2023年11月篮球鞋市场：李宁市场份额22.1%（-3.3pct），安踏市场份额14.4%（-6.1pct），Nike市场份额29.2%（+10.5pct）
　　投资建议：品牌服饰：1）商务休闲男装：行业格局出清，推荐高端商务休闲男装比音勒芬、报喜鸟。2）家纺：婚庆及地产后周期属性弱化，日常换洗需求占比提升。推荐收入端稳健&盈利能力逆势提升，加盟渠道扩张驱动业绩增长提速的家纺龙头富安娜。3）运动服饰：推荐多品牌运营能力强，且产品不断升级、渠道力不断夯实的国内运动鞋服龙头安踏体育。
　　风险提示：电商流量成本上升侵蚀利润的风险、可选消费终端需求较弱风险、新品销售及售罄不及预期风险、库存减值风险。