本周（2023/12/3-12/8）建材动态：水泥出货率环比下降，预期需求继续走弱；玻璃行业价格延续重心上行，年底赶工支撑需求，行业去库存明显；玻纤行业价格整体稳定，产销一般；消费建材需求重点关注三大工程实际落地效果。
　　水泥行业：出货率环比下降，预期需求继续走弱。本周全国水泥市场价格环比上涨0.5%。价格上调区域主要有福建、江西、湖北和云南地区，幅度15-30元/吨；价格回落区域主要是上海和重庆地区，幅度10-20元/吨。12月上旬，受资金紧张和局部地区大气污染预警影响，国内水泥市场需求继续弱势运行，重点区域企业出货率环比下滑约两个百分点。价格方面，四季度即将结束，为改善经营状况，部分地区企业仍在积极推动价格上调。考虑到未来一至二周全国将迎来新一轮大范围降温，并伴有雨雪天气，预计后期需求继续减弱，价格将维持震荡调整走势。
　　玻璃行业：价格重心上行，行业去库明显。本周全国浮法玻璃均价1987元/吨，环比+1.38%；本周全国周均价1973元/吨，较上周增加0.46%。本周国内浮法玻璃现货市场成交重心上行，除东北市场需求削减，华北沙河受市场情绪影响，期现商出现低价抛货现象外，多数区域市场受年底赶工需求支撑，叠加整体企业库存水平偏低影响，企业提涨，带动下游采购积极性，整体企业降库明显。成本端，国内纯碱市场走势偏强运行，价格上行。产能端，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计306条（20.4845万吨/日），其中在产253条，冷修停产53条。本周全国浮法玻璃产量120.79万吨，环比-0.12%，同比+7.03%。库存端，全国浮法玻璃样本企业总库存3287.9万重箱，环比下滑482.2万重箱，环比-12.79%，同比-54.9%。
　　玻纤行业：无碱粗纱市场稳价出货为主，电子纱市场价格延续平稳走势。1）无碱粗纱：本周无碱池窑粗纱市场需求仍较有限，市场成交存一定灵活空间，池窑厂整体出货一般。需求端看，终端市场需求支撑力度有限，加工厂订单量不及预期，短期难有明显好转，按需采购仍是主流。供应端看，周内市场在产产能维持高位生产，供强需弱矛盾依旧突出，市场供应压力偏大。临近年底，多数厂存降库需求，在市场需求持续一般，供应压力偏大影响下，预计池窑厂或将采取降价或加大优惠力度等政策，带动中下游提货，预计下周粗纱价格或稳中有降。2）电子纱：本周国内电子纱市场需求暂无明显变化，多数池窑厂对部分客户存一定优惠政策，但加工厂备货意向仍偏淡，短期池窑厂调价动力有限，交投氛围一般。伴随成本价格偏高位运行，对电子纱价格形成一定支撑，电子纱调整预期不大，预计价格或将维稳。
　　消费建材行业：政策持续优化调整，继续期待地产链条企稳。当前房地产政策端相对宽松，考虑到居民收入预期难以迅速改善、房价下跌态势未止，地产链条建材需求持续下探。周内，中指研究院发布《中国房地产市场2023总结& 2024展望》，报告显示，2023年1-11月，百城新建住宅价格累计上涨0.16%，1-11月，百城二手住宅价格累计下跌3.00%，跌幅较去年同期扩大2.45个百分点。近期诸多地方政府相继优化房地产政策，内容涵盖购房补贴、上调公积金贷款比例等，持续推进改善住房需求，政策端持续发力降低购房门槛，有望从需求端助力地产链条改善。中短期来看，持续关注城改、保障房、平急两用等“三大工程”落地提振建材需求，消费建材中核心利好防水、涂料等；长期来看，地产链条建材需求尚未触底，建材企业仍需持续通过渠道拓展/品类多元/商业模式创新保障经营质量。
　　投资建议：亚士创能、伟星新材、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。