市场环境
　　12月12日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数上涨0.40%，报收3003.44点；深成指下跌0.08%，报收9625.26点；创业板指下跌0.62%，报收1903.87点；科创50指数下跌0.97%，报收869.97点。市场成交7,980亿元，较前日减少1,247亿元。行业板块方面，船舶（3.33%），房地产（3.17%），酒店餐饮（2.45%）涨幅居前；医疗保健（-0.84%），通信设备（-0.81%），矿物质品（-0.67%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌分别为3,122/218/1,972。从资金面上看，北上资金当日净流入-50.24亿元，为连续2日净流出，其中沪股通净流入-18.29亿元，深股通净流入-31.95亿元，今年以来净流入375.62亿元，开通以来累计净流入17,621.60亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展4,140亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，当日有2,100亿元逆回购到期，当日净投放2,040亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为-0.01、-4.02、-0.20与-1.26点，各品种基差均走弱，且近月合约均转为升水，期货作为金融衍生品表现较为积极，此外，本周五12月合约到期，期现已经开始逐步收敛。从盘面上看，现货市场成交额大幅回落，年关将至，资金面面临考验。然而大盘风格指数IH与IF再度走高，市场情绪持续修复；小盘风格指数IM与IC则以震荡为主，短期处于多空平衡状态。我们维持随着近期市场整体的回落，估值性价持续提高，风险或已释放完毕，后市大概率震荡转强的观点。（观点供参考）