欧佩克减产不及预期，原油需求淡季，基本面边际走弱，价格大幅下跌。PX国内外多套装置重启供应增加，PTA开工负荷维持叠加新装置投产，整体供应增加，聚酯负荷短期维持高位但边际将季节性走弱，PX&PTA处于累库格局。
　　PTA：
　　1.基本面：欧佩克减产不及预期，原油需求淡季基本面边际走弱，价格大幅下跌。成本端PX福佳大化负荷提升，PX开工上升至历史高位，供应增加，中金四季度存检修计划。海外方面短流程效益修复，装置负荷提升，预计进口维持高位。供应端PTA福海创负荷提升至8成，逸盛海南另一条线投产，尽管汉邦重启计划推迟，但中期供应压力仍较大。需求端聚酯工厂开工负荷在90%附近，聚酯工厂累库，库存处于历史高位水平。新订单跟进不足，下游加弹、织机负荷下降，本周工厂消耗原料备货为主，产销清淡，截至目前，终端的原料备货集中在5-10天，偏高备货在一个月左右。综合来看PX和PTA均处于累库状态，关注聚酯负荷情况；
　　2.成本端和价差：石脑油价差90美元，PX-MX价差127美元，PXN价差325美元，PTA加工费在488元/吨；
　　3.交易维度：近端PXN价差已压缩至低位，往下空间较下可逐步止盈，PTA负荷维持叠加新装置投产，中期供应压力较大，建议逢高沽空加工费。
　　风险提示：原油端消息面扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；