11月，理想汽车共计交付新车4.1万辆，同比大幅增长172.9%，环比增长1.5%，连续两个月交付量破四万辆，稳居中国新势力车企和中国豪华品牌第一。1-11月，理想汽车累计交付量达到32.6万辆，提前达成全年30万销量目标。维持目标价225港元，相当于23年及24年的57倍与31倍预测市盈率，距离现价有66%上涨空间，买入评级。
　　报告摘要
　　月度销量不断创新高，销售网络持续扩张。11月，理想汽车共计交付新车4.1万辆，同比大幅增长172.9%，环比增长1.5%，连续两个月交付量破四万辆，稳居中国新势力车企和中国豪华品牌第一。1-11月，理想汽车累计交付量达到32.6万辆，提前达成全年30万销量目标。12月理想将挑战交付5万辆目标。截至11月30日，理想汽车已在全国拥有398家零售中心，共覆盖136个城市。售后维修中心及授权钣喷中心320家，覆盖209个城市，渠道网络布局日益完善。公司的网点持续增加，有助于提升销售能力与服务能力。
　　OTA 5.0版本升级，智能驾驶迈入新阶段。理想汽车计划在12月19日向用户推送OTA5.0版本，对智能驾驶（ADMax 3.0）、智能空间（SS 3.0）和智能增程（REV3.0）三大软件升级，将成为理想汽车史上最强OTA。基于自研大模型，OTA5.0版本升级后，ADMax3.0将实现全场景智能驾驶NOA、全场景辅助驾驶LCC和智能泊车能力。全场景智能驾驶NOA覆盖全国高速环线，于100城市全场景辅助驾驶，LCC覆盖全国。同时，OTA5.0借助全自研热管理系统和XCU控制器的强大软件算法能力，通过全新节能空调模式，可将冬季纯电续航提升15%-20%。我们认为通过此次OTA升级，这些功能的加入将使得用户获得更好的用车体验，有助于理想汽车科技形象与销量的提升。
　　12月正式公布理想MEGA售价。11月在广州车展期间，理想新车MEGA开启预定，订单在2小时内突破1万辆。理想MEGAMax预计售价60万元以内，正式售价将于12月公布，24年1月展车进店，2月下旬开启交付。该车长5350毫米，轴距3300毫米，定义大型全尺寸MPV，内部可用空间达到3791毫米。其采用前后双电机四驱系统，MEGA搭载800V高压平台和5C超充技术，可实现12分钟充电500公里。
　　维持目标价225港元，买入评级。维持目标价225港元，相当于23年及24年的57倍与31倍预测市盈率，距离现价有66%上涨空间，买入评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期