核心结论
　　创新药行业经历洗牌，创新药行业迎来多重拐点，香港联交所新增第18A章《生物科技公司》为未盈利生物医药企业提供了上市通道。国证港股通创新药成分股三级行业主要分布于药品和生物技术行业。成长性强，当前估值处于低位，同时弹性较大，在低位配置具有较高的反弹属性和配置价值。汇添富国证港股通创新药ETF紧密跟踪国证港股通创新药指数收益率，管理人及团队优秀。
　　创新药行业迎来多重拐点，政策利好未盈利生物医药企业
　　创新药经过调整行业迎来多方面改观，政策面医保谈判规则进一步明确，鼓励和加速创新药进医保的态度更加明确，行业面内部“出清”加速进行，构建多层次健康生态。2023年，创新药领域迎来诸多突破，技术进步推动生物技术创新持续进行。由于创新药企业在新药研发过程中具有投入高、周期长、风险大的特点，企业往往需要经历长期持续的研发、临床试验，才可能有产品通过审核成功上市，昂贵且持续的前期研发导致新药研发企业长期处于未盈利状态。2018年4月，香港联交所修订主板上市规则，新增第18A章《生物科技公司》，允许没有收入、没有利润的生物科技公司提交上市申请。
　　国证港股通创新药指数：聚焦港股创新药企龙头，兼具低估值高成长
　　国证港股通创新药成分股从行业分布角度看，国证港股通创新药行业分布一级行业均分布于恒生医疗保健业，二级行业均分布于药品及生物科技行业，三级行业主要分布于药品和生物技术行业。其中药品行业17只，权重占比56.17%，生物技术行业20只，权重占比43.84%。成分股重仓股集中度较高，成长性强。当前估值处于低位，配置性价比高。和内地、美国及香港其他创新药指数相比，国证港股通创新药指数弹性较大，在低位配置具有较高的反弹属性和配置价值。
　　汇添富港股通创新药ETF：即将发售，管理人及团队优秀
　　汇添富国证港股通创新药ETF（代码：159570）是一只以跟踪国证港股通创新药指数收益率（经估值汇率调整后）为目标的ETF产品，基金经理为乐无穹女士，该产品将于2023年12月13日至2023年12月22日发行。产品以紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报为其投资目标，在基金管理模式上主要采取完全复制法股票投资策略，以日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。此外，产品的日常费率中管理费率为0.5%，托管费率0.1%。基金管理人汇添富基金成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一，在被动基金细分领域在管理规模和产品种类均位居前列。
　　风险提示：行业政策风险；研发不及预期风险；审批不及预期风险；量化统计规律风险：历史统计规律不代表未来；历史业绩不代表未来；指数波动可能产生阶段性亏损；本报告对特定基金产品的分析不构成投资推荐。