Apple Vision Pro开启新一轮革命性创新。国内外大厂持续推进新品布局，例如Meta继2020年9月推出Quest 2之后，又在2022年10月、2023年6月分别推出了Quest Pro、Quest 3，其Reality Labs部门即使每年亏损百亿美元以上，Meta仍在加大投入，表明了巨头对于VR/AR市场前景的坚定看好。再以苹果为例，其在今年6月的WWDC全球开发者大会上，终于发布了业内期待已久的MR头显Vision Pro，虽然价格高于预期，但其强劲的性能仍然让我们看到了其高价背后的产品支撑力和苹果布局多年的技术积淀，目前空间视频功能已开启公测，到Vision Pro正式面市还有一段时间，在此之前用户积累空间视频或将促进Vision Pro销量提升，苹果生态将赋能Vision Pro，引领产业革新。除此之外，我们看到Apple Vision Pro应用场景丰富，下游多点开花，如医疗教学、音乐应用、产品推广、生产管理等，而非仅限于游戏，广泛场景将推动头显应用。
　　Apple Vision Pro正式量产，拥抱供应链提升机遇。Apple Vision Pro目前成本1700美元左右，有望于24年初发售。二代平价产品预计25-26年面市，高性价比带动头显销量走向新台阶。随着中国供应链地位提高，AppleVision Pro中国内地供应链比例有望增长，立讯精密将成为苹果头显独家组装厂，领益智造表示C客户采购需求明确。我们认为，苹果有望重新拥抱中国供应链，中国相关厂商有望受益于苹果MR头显放量。
　　VR、AR仍处市场培育期，未来将迎星辰大海。回顾VR、AR市场表现，我们看到VR设备出货量在2020年9月具备较高性价比优势的Oculus Quest 2发布后迎来了一波高潮，2021全年出货量达到1029万台，同比增长72%，但此后由于内容生态端的不完善导致增长乏力；而AR设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此全年出货量仅有数十万台，但我们可以发现AR设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度也在逐步改善，预计未来5年VR、AR的出货量将分别突破4500、1000万台。
　　相关标的：1）整机：立讯精密、歌尔股份、华勤技术、亿道信息等；2）零部件：舜宇光学、水晶光电、兆威机电、高伟电子、长盈精密、东山精密、鹏鼎控股、京东方、德赛电池、欣旺达、领益智、三利谱、国光电器；3）设备：杰普特、深科达、华兴源创、智立方、博硕科技等。
　　风险提示：供应链变动风险，苹果MR创新不及预期，需求不及预期