核心观点
　　12月6日，谷歌发布大语言模型Gemini，分为Ultra、Pro、Nano三个版本。同时谷歌推出了TPU v5p，与TPU v4相比，浮点运算性能提升2倍，高带宽内存提升3倍。12月7日，AMD正式推出AIGPU加速器Instinct MI300X和全球首款数据中心加速处理器APUInstinct MI300A。
　　AMD上调AI加速器规模预测，预计到2027年，人工智能加速器的整体市场规模将达4000亿美元，CAGR达到70%，此前8月AMD预计2027年行业规模为1500亿美元。
　　在AI应用+多模态大模型的不断催化下，算力需求指引有望持续乐观。除了明年800G光模块的需求快速增长之外，建议重点关注1.6T、硅光、薄膜铌酸锂等新技术的渗透率提升过程。此外，我们持续建议关注卫星互联网产业链。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现优秀。通信（申万）指数上涨0.82%，跑赢沪深300指数3.22pcts，在申万31个一级行业中排名第2。二级子行业（申万）中，通信服务下跌1.59%，通信设备上涨2.22%。
　　推荐组合
　　本期推荐：海格通信、佳缘科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、腾景科技、华工科技、太辰光。
　　上期回顾：上期投资组合“海格通信、佳缘科技、盛路通信、天孚通信、中际旭创、新易盛、润泽科技、广和通”，相同权重测算平均上涨4.15%，跑赢通信(申万)指数3.33pcts，跑赢沪深300指数6.55pcts。
　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、剑桥科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份、腾景科技）；云通信（亿联网络、梦网科技）；液冷英维克、高澜股份、网宿科技等）。
　　风险提示：国际环境变化；市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。