★市场行情
　　本周市场继续调整，中证500与中证1000近几周跌幅较小，但已跌破10月V字形行情开始时的水平。从估值来看，12月8日，中证500指数PE为19.83，中证1000指数PE为38.62。
　　本周标的指数的隐含波动率较上周继续回升。至12月7日中证500隐含波动率为15.6%，较上周上涨0.99%，中证1000隐含波动率为16.21%，较上周上涨0.98%。本周隐含波动率的回升支撑股指雪球的票息持续走高。本周标的贴水持续上涨，中证10006M贴水率上涨至5.56%（上周五为5.23），中证500贴水上涨至4.48%（上周五为3.79%）。
　　本周雪球发行数量较上周翻倍，结构方面，早利结构仍然是市场主流结构，降敲、红利、凤凰等结构的占比也有明显提升。本周雪球票息仍维持在高位，但由于非早利结构占比的不断增加，整体票息较上周有所回落。不断上涨的贴水率使得各类结构有了更好的票息支撑，同时隐含分红融券率持续上升，也推动雪球报价持续走高。
　　★投资建议
　　本周挂钩的两大指数周内波动率较上周继续回升，雪球票息得益于隐含贴水率的持续支撑，仍维持在高位。本周市场继续下行，开始二次探底，但在近期市场走弱的情况下，雪球报价却持续走强，雪球投资性价比不断提升。
　　★风险提示
　　雪球期权非保本型期权，需提防市场尾部风险。