一周市场回顾
　　过去一周，上证综指下跌2.05%收2969.56，深证指数下跌1.71%收9553.92，沪深300下跌2.40%收3399.46，创业板指下跌1.77%收1892.18，有色金属行业指数（申万）下跌0.34%收4075.84，跑赢沪深300指数2.06个百分点。锂矿板块指数上涨6.99%；钴板块指数下跌1.81%；镍板块指数下跌1.38%；稀土永磁板块指数下跌0.37%；锡板块指数下跌0.75%；钨板块指数下跌2.40%；铝板块指数下跌3.70%；铜板块指数下跌1.44%；钒钛板块指数下跌1.93%；黄金板块指数下跌2.08%。
　　投资分析
　　湖南省矿产资源禀赋佳、潜力大，被誉为“有色金属之乡”，正加快推动有色金属行业提质升级，进一步增强企业自主创新能力、提升产业综合竞争力，打造先进有色金属材料产业集群。《湖南省矿产资源总体规划（2021-2025）》明确指出：“到2025年，全省矿产资源优势更加突显，矿产开发利用更加规范集约，资源产业发展迈上新台阶，资源开发与生态保护更加协调适应，矿产资源治理体系和治理能力更加完善有效，矿业转型绿色发展新格局全面形成。”《湖南省有色金属行业“十四五”发展规划》指出：“到2025年，我省有色金属行业产品高端化和资源高效循环利用发展格局基本形成，打造先进有色金属材料产业集群。”根据Wind数据，湖南省有色金属行业A股有5家上市公司，其中：湖南黄金2007年8月16日上市，截至12月8日收盘市值为137.87亿元；株冶集团2004年8月30日上市，现市值为83.90亿元；金贵银业2014年1月28日上市，现市值为61.89亿元；惠同新材2023年7月17日上市，现市值为7.38亿元；新威凌2022年11月24日上市，现市值为7.42亿元。现结合《湖南省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《湖南省矿产资源总体规划（2021-2025）》《湖南省有色金属行业“十四五”发展规划》及5家上市公司2023年三季报、2022年报、投资者关系活动记录表等公开信息，对有关行业、企业基本面情况进行分析。
　　从有色金属产业链看：湖南省成矿地质条件优、矿产资源潜力足，锑、铋、锰、钒、钨、锡、锌等矿产保有资源量居全国较前位次，已基本形成铜、铅、锌、钨、锡、锑、锰、铋及贵金属冶炼加工的产业格局。根据湖南省有关规划，“十四五”期间，将立足国家战略谋划矿业发展，聚焦战略性、高附加值、产业发展所需矿产资源，重点勘查开发金、锑、钨、锡、铅、锌、锰、铌、钽、稀土等矿产，巩固湖南有色金属传统优势地位，保障新兴产业和先进制造业发展。湖南省将依托矿产资源条件、产业基础和技术优势，加快实现有色金属行业的产品高端化和资源高效循环利用，到2025年，全省有色金属精深加工产品产值占比达70%以上；有色金属行业新增国家级创新平台2-3个；绿色低碳发展模式基本实现，再生有色金属产量占比提高至70%，单位规模工业增加值能耗降低15%。在细分领域，湖南省将大力发展铜铝产业，着力延伸铜铝产业链条；加快产业转型升级，着力发展铅锌产业深加工；推进资源整合，提高锑行业全球定价话语权；提高产品附加值，引导钨产品高端化发展；加强贵金属深加工，发展高端工艺品制造；大力发展稀土材料精深加工，推动钛、钽、钒、铌等稀有金属产业高质发展。
　　从A股上市公司竞争优势看：根据定期报告披露，湖南黄金长期专注于黄金、锑、钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，积淀了独特的生产技术和丰富的管理经验，属全国十大产金企业之一、全球锑矿开发龙头企业、国内重要钨矿企业。株冶集团拥有60多年的锌冶炼生产及管理经验，具备一定的技术优势；锌合金产品结构齐全、品质深受市场认可，尤其是锌铝镁镀层锌合金产品市场占有率稳步提升，进一步巩固了优势地位。金贵银业是我国白银生产出口的重要基地之一，公司独创全球领先的清洁无砷炼银技术，解决了长期困扰白银冶炼的砷害难题；现有生产体系的技术经济指标已达行业先进水平。惠同新材自成立以来一直专注主业，已成为国内技术及规模领先的金属纤维及制品生产企业之一，系国家级专精特新重点“小巨人”企业、高新技术企业；产品性能优异，部分产品技术指标与国际领先企业相近，具备全产业链生产能力。新威凌深耕锌粉行业二十余年，拥有在锌粉制备和应用方面的核心技术，系国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，与世界前二十大油漆和涂料生产企业等大中型客户及一些规模较大的锌锭供应商建立了长期稳定的合作关系。
　　从财务绩效看：湖南黄金2023前三季度实现营收187.53亿元（同比+16.02%），归母净利润3.84亿元（同比+9.67%）。株冶集团2023前三季度实现营收184.06亿元（同比-8.02%），归母净利润5.31亿元（同比+25.43%）。金贵银业2023前三季度实现营收34.80亿元（同比+56.45%），归母净利润-0.19亿元（同比+80.35%）。惠同新材2023前三季度实现营收1.44亿元（同比+5.02%），归母净利润0.24亿元（同比7.20%）。新威凌2023前三季度实现营收3.76亿元（同比-17.01%），