核心观点：
　　畜禽养殖：据搜猪网，12月8日，全国瘦肉型生猪出栏均价13.76元/公斤，周环比下跌5.23%，同比下跌17.16%。受猪病影响，部分地区生猪提前出栏，供给压力较大，叠加旺季需求并未如期提升，本周猪价快速下行。生猪行业经历近三年的调整期，产业链资金压力不断累积，叠加冬季猪病疫情高发，行业产能去化有望明显加速。据涌益咨询数据，11月能繁母猪存栏量环比下降1.6%，较10月降幅（0.8%）明显扩大。当前板块估值仍处于历史相对低位，重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长弹性等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，目前海外禽流感疫情持续反复，海外引种仍存在不确定性，圣农发展、益生股份等或将受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周，玉米、鱼粉现货价格继续下跌，豆粕价格小幅上涨。销量方面，疫病影响下提前出栏，叠加产能去化加速，猪料销量环比降幅扩大；肉鸡价格下行影响肉禽料需求，蛋禽料需求保持平稳增长。水产料方面，成鱼集中出塘同时消费疲软影响，水产价格维持低位运行，部分品种继续亏损，行业现金流加速恶化，后期养殖户弃养现象或逐步增加，饲料企业面临回款风险，水产饲料行业将加速洗牌。预计23年投苗下降将推动水产景气逐步回暖，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，疫病高发及存栏环比下降对疫苗需求影响逐步加大；非瘟疫苗、猫三联等品种批文审定顺利推进，新产品商业化有望推动动保行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：12月7日，37个转基因玉米品种及14个转基因大豆品种正式获农业部审定通过。生物育种产业化稳慎有序推进中，关注转基因品种定价及新种植年度推广情况，具有强技术储备且优先布局的龙头种业公司有望充分受益，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　宠物食品：抖音等新媒体平台宠物行业销售额保持同比高增，据魔镜数据，11月抖音平台宠物食品及用品类销售额10.02亿元，环比下滑0.6%，同比增长138%，1-11月累计同比增长150%。关注龙头公司国内市场扩张，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。