核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，纺织制造板块建议关注伴随下游库存去化顺利，需求回暖，业绩预计逐季改善的伟星股份、申洲国际、华利集团、健盛集团、台华新材、恒辉安防等公司，服装家纺板块建议关注中长期受益品牌力提升，线上线下开店空间大，有望持续快速增长的比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、海澜之家、朗姿股份、富安娜等公司。其次，越南加征企业所得税目前尚未出台具体细则，预计对在越南拥有产能的纺织制造龙头公司影响有限，部分公司仅少数子公司尚处于税收优惠期，部分公司不满足连续四年中两年综合营业额至少7.5亿欧元。最后，建议关注积极推进组织架构调整，提升产品力，优化渠道结构，有望重获主流认可的太平鸟。
　　轻工制造行业周观点。轻工板块否极泰来，建议关注必选消费优质标的和造纸板块周期向上。（1）必选消费板块需求稳定，部分龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（2）造纸长周期底部向上，旺季和补库需求回暖、叠加成本改善带来造纸企业盈利弹性。（3）轻工出口部分赛道订单持续向好，部分赛道环比改善可期。建议关注欧派家居、志邦家居、太阳纸业、仙鹤股份、晨光股份、百亚股份、新巨丰、思摩尔国际。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据WIND统计，本期（11.27-12.1），上证指数下降0.31%，创业板综上涨0.29%，纺织服饰（SW）上涨0.67%，在31个一级行业排名第10；轻工制造（SW）下降0.47%，排名第18。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据WIND数据，2023年1-10月中国棉袜出口金额22.19亿美元，同比+22.19%；1-10月瑞士手表对中国出口累计金额23.7亿瑞士法郎，同比+9.0%；1-11月越南纺织品/鞋类出口金额303/178亿美元，同比-12.5%/-16.4%；截至2023年11月23日，澳大利亚羊毛交易所（AWEX）东部市场指数（EMI）1170澳分/公斤，同比-6.85%。根据中国毛纺织行业协会数据，2023年1-9月日本/美国从中国进口毛纺产品3.49/7.70亿美元，同比+10%/-22%；1-7月，欧盟从中国进口毛纺产品9.67亿美元，同比+9.40%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据WIND统计，11.20-11.26期间30大中城市商品房成交面积同比-10.2%；根据卓创资讯统计，截至12月1日针叶浆/阔叶浆价格周环比-2.89%/-2.47%；溶解浆价周环比持平；废黄板纸价周环比+0.32%；双胶/双铜纸价周环比均持平。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-1.11%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。