核心观点
　　上周，样本理财子总计发行理财产品117只，数量上升，发行数量增加的有8家，占比为72.7%。样本理财子最新的平均基准利率为3.40%，环比上升7个bp；最新理财子产品发行数量指数265.91；发行基准利率波动指数最新为77.29，环比上升0.5%。2023年12月8日，样本理财子破净率为3.40%，环比下降2个bp。理财公募基金投资对比和展望：1万亿左右，占比3.2%左右，招银理财、交银理财和信银理财在公募基金上投资规模和占比高，2024年理财子公募基金投资占比会提高。
　　本周指数更新（12.4-12.8）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数265.91，环比上升13.6%，发行数量上升。预计主要原因是：理财产品净值开始企稳回升，理财子适当加快了产品的发行节奏。调整后理财子产品发行数量指数182.81，环比上升11.4%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.00，环比降低1.9%，该指数显示：上周发行的117只产品，117只为固收类产品，没有发行混合类产品和权益类产品，从而偏离度小幅下降。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.79，环比上升0.5%，风险等级小幅上升。预计主要原因是：客户的风险偏好有小幅回升，产品的风险等级出现小幅回升。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为77.29，环比上升2.0%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.40%，环比上升7个bp，整体平均发行基准利率为3.40%，环比上升7个bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.71%，环比上升7个bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为117只，发行数量小幅上升。具体来看，发行数量增加的8家，占比为72.7%，增加最多的是农银理财，环比增加7只，主要为固收类产品；发行数量减少的有3家，占比为27.3%，其中减少最多的是交银理财，环比减少8只。发行数量最多的为宁银理财，发行了19只理财产品。
　　平均基准利率为3.40%，环比上升7个bp。其中基准利率上升的理财子公司有6家，占比为54.5%。平均发行基准利率最高的为建信理财，为3.88%；基准利率下降的理财子公司有3家，占比为27.3%。固收类产品发行平均基准利率最高的是建信理财，为3.88%；上周样本理财子公司没有发行混合类和权益类产品。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共2只，分别是中银理财和渝农商理财的2只固收类理财。“中银理财-ESG优享固收（封闭式）2023年16期”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为2.65%，募集规模上限为100亿，起购金额为份额1元，超额业绩报酬50%。主要投向：投资于债权类资产占组合总资产的比例不低于80%，非标准化债权类资产占组合总资产的比例低于50%。
　　“渝农商理财益进封闭式2023年第41322期（西部陆海新通道特别款）”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品，其中，A份额业绩比较基准为3.00%，B、C份额业绩比较基准为3.20%，募集规模上限为1.2亿，起购金额为份额1元，超额业绩报酬90%。主要投向：固定收益类资产80%-100%，权益类资产0%-20%。
　　4、最新观点更新：理财投资公募基金的对比分析与展望
　　行业情况：理财公募基金的投资占比基本保持稳定，规模在1万亿左右。2020年到2023年上半年，理财公募基金的占比在2.8%-4%之间，而公募基金投资的规模接近0.8万亿到1.3万亿之间。2023年上半年，公募基金占比为3.2%，规模为8900亿。无论理财规模如何大起大落，但是公募基金的规模和占比基本上保持稳定。主要原因是：按照资管新规最多两层嵌套的逻辑，理财资金可以直接投资公募基金，从而分享到权益市场的投资收益。
　　理财子情况：2023年上半年，招银理财、交银理财和信银理财公募基金投资规模和占比更高。2023年上半年，招银理财投资公募基金规模在全部理财子中最大，达到1187亿，其理财规模最大自然在公募基金的投资规模也就相对较高；但是公募基金占全部理财余额的比重只有4.08%，在所有理财子中占比不算太高。另外，2023年上半年，交银理财公募基金的占比最高，尽管交银理财公募基金投资规模只有789亿，但是占理财余额的比重达到6.34%，在所有理财子中占比最高。交银理财的风险偏好相对较低，预计投资公募基金主要投向安全性较高风险性较低的基金品种。再次，信银理财公募基金投资规模和占比在所有理财子中均排在第二位。2023年上半年，信银理财公募基金投资规模只有900亿，仅低于招银理财，规模上看位列第二位，同时信银理财公募基金占理财余额的比重达到5.5%，仅低于交银理财。信银理财固收类产品占比高，而且风险偏好也相对较低，预计公募基金投资中主要是货基或者债基，这类基金占比更高。最后，农银理财和中银理财在公募基金投资上的占比最低。农银理财，公募基金投资规模为254亿，占比为1.64%，而中银理财，规模为244亿，占比为1.54%。这两家理财子公司产品中混合