本期投资提示：
　　一、A股本周估值
　　1）指数及板块估值比较：
　　A股整体PE为16.6倍，处于历史26%分位；
　　上证50指数PE为9.4倍，处于历史18%分位；
　　中证500指数PE为22.2倍，处于历史13%分位；
　　创业板指数PE为27.8倍，处于历史0%分位；
　　中证1000指数PE为38.1倍，处于历史43%分位；
　　国证2000指数PE为47.0倍，处于历史56%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为2.6倍，处于历史2%分位。
　　2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、航空机场、农林牧渔（养殖业）、商贸零售、社会服务、计算机（光学光电子、软件开发）、游戏；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：无；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：银行、保险、有色金属（能源金属）、建筑装饰、物流、电池、饮料乳品、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪1）新能源
　　光伏：光伏行业综合价格指数下跌2.5%。上游：多晶硅料和多晶硅价格本周价格分别下跌1.4%和1.6%。新增产能释放增加叠加年末传统淡季需求不振，硅料价格将继续走弱。中游：本周硅片价格与上周保持一致。硅片排产继续增加，出货提升将给后续价格带来压力。下游：本周电池片和组件价格分别下跌6.0%和2.2%。当前需求分化，N型电池片需求好于P型，但投产爬坡压力也更大，电池片整体价格依然有向下压力。组件端尤其是头部厂商开工率维持高位，加上内外需进入年末淡季，组件主流报价已降至1元/W以下。
　　电池：钴、镍：钴价格下跌2.3%，镍价格下跌3.5%。锂：六氟磷酸锂价格下跌4.8%，碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌8.9%和8.8%。成本端，南美和南非锂矿开采推进，进口矿产在港库存高企，对锂盐价格缺乏支撑。需求端保持观望态度，仍以刚需补库为主。正极材料：三元811型正极材料和磷酸铁锂正极材料价格分别下跌2.7%和2.1%。年底淡季，下游电池电芯企业排产采购进一步走弱，正极材料需求不足。
　　新能源车：据乘联社统计，2023年11月狭义乘用车零售销量同比增长26.0%，在去年同期低基数效应下增幅较10月扩大15.8个百分点。其中，2023年11月新能源乘用车零售销量同比增长39.8%，较10月提升1.3个百分点。11月新能源车国内零售渗透率40.4%，较去年同期36%的渗透率提升4个百分点。随着碳酸锂价格下跌、电池厂出厂价下行压力加大，下游采购生产的观望情绪强化，加之美国通胀削减法案的影响，预计12月的产销会部分后移到明年1月。
　　2）地产链
　　钢铁：螺纹钢现货价格回升1.2%，螺纹钢期货价格回升3.0%。成本端：铁矿石价格上涨2.1%，对钢材价格有支撑。供给端：据中钢协估算，2023年11月下旬全国日产粗钢环比增长1.70%，日产钢材环比增长1.32%。库存：11月下旬钢材社会库存环比下降2.3%，库存继续去化。
　　建材：水泥：全国水泥价格指数小幅上涨0.1%。下周雨水天气增加预计影响施工活动，南方赶工需求对水泥价格提振作用减弱。玻璃：玻璃期货结算价上涨1.1%，11月下旬浮法平板玻璃市场价环比11月中旬下跌2.17%。年底保交楼的赶工需求，以及下游低库存状态下的补库潜力，推动玻璃的涨价预期。
　　3）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据显示，生猪（外三元）全国均价下跌6.4%，猪肉批发均价下跌0.8%。第三批国家收储仅1万吨，对市场需求和价格的提振作用有限。尽管本周疫情有所扩散，但对存栏母猪影响较小。且上市猪企有融资扩产计划，预计将进一步延迟本轮产能去化和出清的进度。
　　农产品：玉米：玉米价格下跌1.6%，玉米淀粉价格下跌0.6%。小麦、大豆：小麦价格下跌0.2%，大豆价格与上周保持一致。
　　4）TMT
　　半导体：2023年10月中国半导体销售额同比下降2.5%，降幅较9月收窄6.9个百分点。国内半导体销售额自今年3月以来已连续8个月增速回升，半导体周期回暖。
　　5）周期
　　有色金属：宏观方面，当地时间12月8日，美国劳工局公布11月就业数据，其中非农新增就业人数19.9万人、失业率3.7%、劳动参与率62.8%、时薪增速环比0.4%，均超市场预期，罢工冲击缓解后美国经济韧性再次突显，市场近期对于美联储即将于24Q1开启降息的预期过度乐观，数据公布后美元指数、10Y美债利率均回升，降息预期调整至2024年5月。贵金属：本周黄金期货价格回落3.4%，白银期货价格下跌10.0%。工业金属：LME铜下跌2.2%，LME铝下跌3.3%，LME铅下跌4.9%，LME锌下跌5.2%。稀土：镨钕氧化物价格下跌4.2%。
　　原油：布伦特原油期货结算价下跌3.9%，收报75.84美元/桶。上周欧佩克+会议后市场怀疑自愿减产力度，油价在供给端利空影响下继续下调。
　　煤炭：环渤海动力煤现货综合平均价格下跌0.4%。随着气温下降预期取暖用煤用电需求增加，但今年暖冬概率高，发电耗煤增幅或有限。
　　交运：BDI指数冲高后回落22.2%，收于2483点。
　　风险提示：全球经济下行幅度超预期。