周度ECI指数：
　　从周度数据来看，截至2023年12月10日，本周ECI供给指数为50.82%，较上周回落0.11%；ECI需求指数为49.49%，较上周回落0.01%。从分项来看，ECI投资指数为49.55%，较上周回落0.06%；ECI消费指数为49.65%，较上周回落0.04%；ECI出口指数为49.06%，较上周回升0.11%。
　　月度ECI指数：
　　从12月份第一周的高频数据来看，ECI供给指数为50.82%，较11月回落0.13%；ECI需求指数为49.49%，较11月回落0.01%。从分项来看，ECI投资指数为49.55%，较11月回落0.17%；ECI消费指数为49.65%，较11月回升0.02%；ECI出口指数为49.06%，较11月回升0.26%。从ECI指数来看，12月供需两端修复的斜率或将进一步放缓。工业生产方面，12月初主要行业开工率小幅放缓，工业企业库存补库进程也经历反复，需求不足对工业生产的扩张仍有一定抑制；需求端方面，增发国债的首批项目已于近期完成审核，有望带动基建投资边际修复。出口方面，11月出口同比自5月以来首次转正，在量价两方面的带动下，后续出口预计将延续修复态势。
　　ELI指数：
　　截至2023年12月10日，本周ELI指数为0.31%，较上周回落0.37%。预计2023年11月-12月贷款投放同比多增、完美收官全年贷款工作。11月17日在人民银行、金融监管总局和证监会联合召开的金融机构座谈会上，监管部门指示金融机构“落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长”；随后央行发布《2023年三季度货币政策执行报告》，对贷款投放也提及“着力加强贷款均衡投放，统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动”。由于2023年贷款投放节奏靠前，一季度贷款投放占比偏高，导致二季度之后频繁出现“季初小月、季末大月”，贷款投放月度之间波动较高。由于今年四季度末衔接2024年开年，金融机构存在将年末贷款项目推迟至明年年初，博取“开门红”的冲动，也会加大贷款投放波动。因此11月17日监管部门部署信贷工作，平抑月度之间贷款投放不均衡的现象，稳定市场预期。我们预计2023年11月和12月，新增贷款或同比多增，且2024年开年新增贷款或同比少增。
　　风险提示：产业政策支持力度不及预期；政策出台节奏不及预期；海外需求仍具有一定不确定性。