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>> 兴业证券-苏轴股份(430418)不断开辟国际市场,盈利稳步提升-231208
上传日期:   2023/12/8 大小:   370KB
格式:   pdf  共2页 来源:   兴业证券
评级:   -- 作者:   代凯燕
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2023年前三季度,公司实现营收465.59百万元/同比+10.57%、归母净利润87.08百万元/同比+53.51%、扣非归母净利润85.75百万元/同比+53.61%;实现毛利率37.33%/同比+4.72pct,净利率18.70%/同比+5.23pct。
  紧握轴承制造业务,不断开辟国际市场。公司加工制造轴承、滚针、光学仪器。经营本企业自产机电产品、成套设备及相关技术的出口业务以及本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、备品配件、零配件及技术的进口业务(国家实行核定公司经营的14种进口商品除外),并开展本企业进料加工和“三来一补”业务。1)公司生产的各类轴承系列产品广泛应用于汽车的转向系统、制动系统、变速箱和空调压缩机等重要总成,同时还应用于工业自动化、高端装备、航空航天、国防工业等领域,为公司持续带来盈利增长。2)公司与博世、博格华纳、采埃孚、中国航空工业集团、麦格纳、蒂森克虏伯、华域汽车和纳铁福等众多国内外知名企业建立了稳定的合作关系,成为多家跨国公司的全球供应商,国际知名度和品牌竞争力不断提升。
  毛利率同比上升,经营性现金流同比大幅上升。1)盈利能力:2023年前三季度公司实现毛利率37.33%/同比+4.72pct,净利率18.70%/同比+5.23pct;期间费率来看,销售费率1.92%/同比-0.35pct,管理费率8.40%/同比-0.76pct,研发费率6.05%/同比-1.77pct,财务费率-2.46%/同比+0.20pct;2)营运能力:公司总资产周转率为0.62,较去年同期相比小幅下降;3)现金流情况:公司经营性现金流净额为106.34百万元/同比+377.99%。
  把握技术研发优势,夯实质量与品牌优势。公司具有完善的自主研发体系,拥有“国家高新技术企业”、“国家级博士后科研工作站”等平台和资质。公司共拥有专利47项(发明专利7项,实用新型专利40项)。此外,公司秉持“将零缺陷且具竞争力的产品和服务准时送达客户”的质量理念,通过了多个质量管理体系认证,产品质量持续多年稳定在较高水平并获得客户的认可。2023年12月07日市值22.44亿元,对应PE(TTM)19.67倍。
  公司交易方式为连续竞价交易,首发主办券商为东吴证券,持续督导主办券商为东吴证券。
  风险提示:市场竞争加剧风险、应收账款发生坏账风险、主要原材料价格波动风险
 
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