事件摘要
　　11月24日，上海证券交易所、中证指数有限公司官网公告显示，将调整多个指数样本，调整方案于12月8日收市后正式生效。
　　核心观点
　　■事件分析
　　此次指数调仓，上证50指数样本更换比例为10%，调整后流通市值提升6.4%，占沪市流通总市值的比重增加2.3%，进一步凸显上证50指数的大盘龙头特征。指数的科创属性增强，科创板权重较年初增加5倍。风格和行业方面，指数中成长、金融风格占比提升，调整后不含钢铁行业个股，电子、军工比重增加，显示出新兴产业的龙头企业进入市场前列，加强对市场的影响力。盈利方面，上证50指数的盈利较调整前有较大幅度提升，三季度归母净利润增加13%，占沪市净利润的46%。
　　沪深300指数本次样本更换比例不足5%，占沪深两市流通总市值的比重达52%，能更好代表两市股票的整体表现。由于样本调整数量较少，指数的行业构成变化不大，但风格权重分布变化显著，其中成长风格占比下降5.4%，消费风格市值比重提升4.4%。调整后沪深300指数前三季度净利润相比调整前增加3.5%，占两市净利润总额的78.8%，估值仍为四大指数中的最低水平。
　　中证500指数的流通市值覆盖率保持在15%，调整后风格变化较小，各风格变动幅度不超过1%。行业方面，新能源概念加强，电力设备个股数量和市值占比增幅最大，有色金属、通信行业的市值占比下降。调样前后盈利和估值水平变化较小。
　　中证1000指数调样后市值占两市总市值的14%，延续小盘股特性。风格变动与沪深300指数正好相反，中证1000指数的成长风格权重上升1.5%，消费风格占比减少1.3%。指数中TMT板块个股数量增加14个，权重明显提升，其中计算机行业的成分股数量增加最多，电子行业市值增加0.8%，对应医药生物行业的个股数量和市值占比下降。中证1000指数前三个季度的归母净利润水平较调整之前增加5.9%，体现出新兴行业的盈利水平提升，同时估值下滑6%，具备长期投资价值。
　　■策略
　　成分股纳入指数的路径各有不同，不同的纳入路径后续表现差异明显。被纳入后表现最优的成分股纳入路径为：全A→中证500→沪深300→上证50；被纳入后表现最差的成分股纳入路径为：全A→沪深300、全A→上证50。
　　以上证 50 为例，本次新纳入的股票有中国船舶（600150）、中国太保（601601）、中国
　　银行（601988）、海光信息（688041）、中芯国际（688981）。其中，海光信息从全 A 直
　　接被纳入上证 50，而其他四支则从沪深 300 被纳入上证 50。相对历史历次调整成分股，
　　本次稳健型纳入偏多，跨越式纳入偏少，预期将对指数产生正面贡献。