策略摘要
　　11月ADP新增就业人数连续四个月低于预期，工资增速创两年多来新低，表明美国就业确有降温。国家发改委表示中国发展仍然具备较多有利条件和支撑因素，宏观政策仍有较大空间。财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》征求意见，有望进一步提高全国社保基金投资灵活度。同时加大长期资金进入资本市场的力度。股指进入磨底阶段，等待市场情绪修复，建议逢低布局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　美国就业降温。宏观方面，国家发改委就当前宏观经济形势答记者问称，中国经济发展仍然具备较多有利条件和支撑因素；中国宏观调控体制更加完善，政策储备工具不断丰富，在应对国内外风险挑战中宏观调控经验不断积累，宏观政策仍有较大空间，将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础；有信心、更有能力实现长期稳定发展。海外方面，11月ADP新增就业人数连续四个月低于预期，工资增速创两年多来新低。
　　指数震荡回升。现货市场，A股三大指数低开后震荡回升，金融板块低迷，沪指走势偏弱。行业方面，多数板块收涨，传媒、农林牧渔、有色金属领涨，通信、银行、非银金融行业跌幅居前。两市成交额不足8200亿元，北向资金全天净买入23亿元。财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》征求意见，表示适度下调全国社保基金管理费率、托管费率上限；增加和调整社保基金投资范围；将基金境内外投资全口径纳入监管比例，明确股票类和股权类资产最大投资比例为40%和30%。美股方面，三大指数小幅收跌。
　　近月基差收窄。期货市场，股指期货近月基差收窄，远月基差快速回落，IM贴水程度较深，可进行吃贴水操作；当日期指活跃度下降，IC、IM持仓量增加。
　　■策略
　　单边：买入套保
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险