当前观点：低轨卫星打开商业航天市场空间，火箭发射端作为运力保证是打开星辰大海的“钥匙”。西安航天信息研究院吴智慧等在《火箭运载需求空间巨大，商业航天市场前景可期》表示，2021年间我国卫星发射火箭的总运力约140.4t/700km，不及未来所需运力的1/2，提升火箭发射运力势在必行。我们认为，可持续关注商业航天运力环节。
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2023年11月24日收盘至2023年12月1日收盘，下同）上证综指下跌0.31%，深证成指下跌1.21%，创业板指下跌0.60%，中证军工指数下跌0.39%，我们的样本军工股整体下跌0.05%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的三个标的为贵航股份（涨15.37%）、四川九洲（涨12.32%）、中国船舶（涨7.15%）；跌幅较大的三个标的为理工导航（跌21.32%）、新劲刚（跌6.88%）、华力创通（跌5.52%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌0.46%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为贵航股份（涨15.37%）、迈信林（涨4.71%），跌幅较大的标的为银邦股份（跌4.60%）、爱乐达（跌4.18%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=53.62X（剔除估值为负的标的与估值过高的神剑股份、中航电测和海特高新），对应PE(2023E)=44.81X（剔除无数据的标的）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为派克新材和三角防务，分别对应PE(ttm)=20.14X和20.29X；估值较高的标的为神剑股份、中航电测和海特高新，对应PE(ttm)=1727.74X、270.74X和222.76X。
　　船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨1.83%，其中涨幅较大的标的为中国船舶（涨7.15%）、融发核电（涨6.96%）、国瑞科技（3.72%），跌幅较大的标的为海兰信（跌1.57%）、湘电股份（跌1.54%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=66.46X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技和江龙船艇），对应PE(2023E)=72.52X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电和中国海防，对应PE(ttm)=21.59X和34.17X；其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇，对应PE(ttm)=1070.54X和261.40X。
　　信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨0.59%，其中涨幅较大的标的为四川九洲（涨12.32%）、智明达（涨6.05%）、中光学（涨5.21%），跌幅较大的标的为雷电微力（跌4.40%）、宝钛股份（跌4.31%）、南京熊猫（跌3.66%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=51.52X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、南京熊猫、景嘉微、航新科技和四创电子），PE(2023E)=49.02X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技和航天信息，对应PE(ttm)=13.81X和17.94X，对应PE(2023E)=12.48X和23.34X；估值较高的标的为南京熊猫和天银机电，对应PE(ttm)=3142.47X和654.31X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体下跌0.57%，其中涨幅较大的标的为盟升电子（涨5.25%）、振芯科技（涨3.59%）、航天机电（涨2.81%），跌幅较大的标的为新劲刚（跌6.88%）、华力创通（跌5.52%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=71.35X（剔除估值为负的标的和估值过高的北斗星通、盟升电子和航天科技），PE(2023E)=56.69X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和航天电器，对应PE(ttm)=26.60X和32.96X；估值较高的标的为北斗星通、盟升电子和航天科技，对应PE(ttm)=341.83X、317.85X和292.63X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌1.83%，其中涨幅较大的标的为甘化科工（涨6.53%），跌幅较大的标的为理工导航（跌21.32%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=71.77X（剔除估值为负的标的和估值过高的理工导航、晋西车轴和北化股份）。PE(2023E)=40.63X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为北方国际和凌云股份，对应PE(ttm)=13.59X和14.64X；估值较高的标的为理工导航、晋西车轴和北化股份，对应PE(ttm)=894.93X、429.93X和270.64X。
　　重要公告：
　　中兵红箭：12月2日公司发布关于部分募集资金投资项目竣工验收的公告。公告显示全资子公司河南北方红阳机电有限公司已完成批复的全部建设内容，由相关部门和专家组成的验收组完成了现场竣工验收。项目已达到预定可使用状态，实际完成投资6658.58万元。其中：使用募集资金6572.97万元，自筹资金85.61万元。项目解决了在产品研制过程中存在的条件不足等问题，补充了其在产品研发设计、工艺试制和检测及试验等方面的条件，有效提升了相关产品的设计研发能力，帮助实现产品转型升级。
　　航天长峰：12月1日公司发布关于获得政府补助的公告。公告显示子公司自2023年11月15日至2023年11月30日收到的政府补助资金共计1817100.00元，占公司2022年度经审计归属于上市公司股东的净利润的33.17%。
　　天银机电：12月1日公司发布关于取得两项发明专利证书的公告。公告显示两项发明专