12月5日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌1.67%，报收2972.30点；深成指下跌1.97%，报收9470.36点；创业板指下跌1.98%，报收1871.10点；科创50指数下跌1.87%，报收845.80点。市场成交8,383亿元，较前日减少206亿元。行业板块方面，互联网（-3.74%），软件服务（-3.58%），IT设备（-3.21%）跌幅居前，无行业板块上涨。从市场强弱看，IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌分别为646/53/4,611。从资金面上看，北上资金当日净流入-75.21亿元，为连续3日净流出，其中沪股通净流入-48.94亿元，深股通净流入-26.27亿元，今年以来净流入426.71亿元，开通以来累计净流入17,672.68亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展2,100亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，当日有4,150亿元逆回购到期，当日净回笼2,050亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为34.40、24.21、14.26与9.38点，各品种基差继续分化，其中IM、IC近月合约贴水收窄，IF近月合约贴水走扩，IH近月合约转为贴水，且IH、IF4个期限的合约均为贴水，在IH、IF创年内新低的背景下，对冲力度有所加强。消息面上，穆迪评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”，对市场情绪产生一定的负面影响，大盘风格指数IH与IF再创年内新低，短期呈现加速探底之势，而小盘风格指数IM与IC亦出现回落，市场整体表现出一定的系统性。此外，北上资金再度持续净流出降低了市场的流动性，现货市场成交额小幅回落表明市场抛压有限。另一方面，随着市场的回落，估值性价持续提高，待风险释放后，后市震荡转强的概率较大。（观点供参考）