钢材：多地钢厂迎来检修，钢价震荡盘整
　　逻辑和观点：
　　昨日，多地钢厂迎来检修，铁水产量影响不一，原料涨跌不齐，钢价震荡盘整。至收盘，昨日期货螺纹主力2401合约收于3870元/吨，较前日下跌1元/吨；热卷主力2401合约收于3975元/吨，较前日下跌2元/吨。现货方面，受期货影响钢价也出现小幅回调，卷螺现货10-00元/吨的下跌，成交尚可，昨日全国建材成交14万吨，较前日基本持平。
　　综合来看：伴随钢厂利润修复，钢材产量重新回升，虽然短期建材消费依旧受制于地产疲弱拖累，但是政策逆周期调节将逐步发力，未来有望持续改善建材消费，考虑到目前原料价格居高不下，钢材成本支撑显著，短期建材供需结构尚可，加之今年春节较晚，有利于建材消费，长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　产量波动、需求恢复程度、原料价格、进出口等。
　　铁矿：宏观预期转弱铁矿宽幅震荡
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石2401合约宽幅震荡，收于966元/吨，涨幅0.36%。现货端，现青岛港PB粉报987元/吨，超特报870元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交110.7万吨，环比下跌11%，远期现货累计成交249.7万吨，环比上涨287.1%。
　　本周铁矿全球发运周环比小幅回落，其中澳洲及发往中国的量下降明显，巴西及非主流发货增长明显，国内到港量仍处于同期高位，港口库存低位增加。需求端，日均铁水产量连续走低，但维持在同比季节性高位水平，库存有所增加，仍存在冬储补库预期，基差扩大，黑色板块价格整体震荡运行，近期全国各地部分钢厂有检修计划，对铁水产量的影响有待观察，建议后续保持关注。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：宏观情绪转弱，期现走势分化
　　逻辑和观点：
　　昨日部分钢厂开始陆续发出高炉检修计划，一定程度影响铁水预期产量进而出现双焦等原料价格下跌，焦炭主力合约2401收于2548元/吨，较前一日下跌40元/吨，跌1.55%；焦煤2401收于1989.5元/吨，较前一日下跌70元/吨，跌3.4%。现货方面，日照港准一级焦2370元/吨，与前一日下跌50元/吨，略有回调。
　　综合来看：焦炭方面，产地焦企对焦炭开启第三轮提涨，涨幅为100-110元/吨，但随着近期宏观方面的情绪转弱，黑色系商品连续下挫，焦炭盘面也随着焦煤出现回调，但整体看焦炭需求在铁水产量维持高位的情况下维持韧性，预计短期内焦炭现货市场或仍偏强运行，但同时需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。焦煤方面，随着帮扶组陆续进驻山西，部分煤矿直接停产3天，目前了解到古交、中阳一带的煤矿普遍偏低，部分煤矿产量仅为正常的20%。严格的安全检查依旧影响原料煤的整体供给，目前焦煤消费维持刚需，冬季原料补库预期支撑焦煤需求，近期焦煤有累库现象，但是整体库存依旧偏低，因此短期焦煤现货价格震荡偏强。长期来看，随着印度等新兴经济体崛起，其对于焦煤需求将明显增加，进而影响国内焦煤进口量，因此未来需要关注全球供给和需求情况。
　　策略：
　　焦炭方面：中性
　　焦煤方面：中性
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况。