装机：2023年末全球需求增速平稳，2024年预计中美欧储能新增116GWh，同比+64%。2024年预计中国新增59GWh，同比+80%，预计美国新增33GWh，同比+50%，预计欧洲新增24GWh，同比+50%。
　　价格：碳酸锂近期急跌，逐级传导失速，短期需求波动。最新电碳价格13.0万元/吨，11月储能电芯均价0.50元/Wh，环比-2.0%，11月系统中标均价0.93元/Wh，环比-3.1%，11月EPC中标均价1.24元/Wh，环比-1.6%。
　　盈利：2023年电池、PCS环节龙头盈利韧性强，其他环节底部。展望2024年，电池：上半年承压，下半年释放；PCS：大储利平稳，户储量恢复；温控：AI和储能双加持，储能主要是放量逻辑；集成：23年项目递延，24年底部或量利向上。
　　建议关注：展望2024年，储能板块我们建议关注三条主线：中国工商业+美国出口链+欧洲再复苏。
　　中国工商业：终端标的。中国储能的发展趋势毋庸置疑，政策支持以及量的确定性最高。目前来看，在中国储能线条，我们建议首先关注工商业的终端标的，逻辑在于短期业绩爆发力相对其他环节更强。
　　美国出口链：全产业链。美国在储能领域一直稳步前进，但由于中美关系中国企业出口一直在波折中前进。展望明年，美联储降息概率逐步提升，中美关系有望缓和，储能全产业链均将受益于美国出口链。
　　欧洲再复苏：PCS。欧洲在新能源领域推进和引领的决心不会动摇，随着欧洲政策的持续推进，经济逐步复苏，欧洲储能产业链将逐步修复。我们建议首先关注PCS板块，盈利预期稳定，放量逻辑扎实。
　　风险提示：政策调整风险；需求不及预期风险；供给释放过快风险；技术迭代颠覆原有格局风险；上游成本高企风险；品牌和渠道恶化风险。