基本面：电力用户侧的能源物联网产品及能源数字化解决方案提供商。公司创立于2000年，专注于自主研发智能电力产品、软件平台和智能算法。公司致力于为大型建筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等领域的客户提供全生命周期的能源数字化解决方案。始终坚持技术创新，持续投入研发力量。截至2023年11月30日，公司已获得48项发明专利，及182项软件著作权，体现了公司强大的创新能力。重视市场知名度，积攒高质量客户资源。公司已在业内形成了较高的市场知名度，赢得了下游客户企业的广泛认可，并与中国联通、中国移动、南方电网、华为、京东等知名公司在不同领域展开广泛合作。整体营收较快增长，毛利率小幅波动。2022年实现营收6.13亿元，近3年CAGR为+34.67%；2022年实现归母净利润为6036.58万元，近3年CAGR为+42.89%。2022年毛利率38.09%，较2021年减少4.12pct；净利率10.14%，较2021年减少3.03pct。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2023年12月6日，申购代码“889988”。初始发行规模1000万股，占发行后公司总股本的12.8%（超配行使前），预计募资1.15亿元，发行后公司总市值9亿元。新股发行价格11.52元/股，发行PE(TTM)为12.81倍，可比上市公司PE（TTM）中值为25.52倍。网上顶格申购需冻结资金547.2万元，网下战略配售共引入战投2名，包括2家私募。
　　行业情况：电力能源服务是我国经济发展战略中优先发展的重点领域。主要涉及对包括发电、配电、用电和调度等环节在内的电力生产、传输、消费全过程的自动控制和调度、以及实现对电力系统规划、设计、建设、生产运行和电力企业人财物、协调办公等方面的信息化管理。电力用户侧市场加码，打开行业增长新曲线。电力用户侧市场包括电力用户用电信息采集专用芯片、智能电表等。根据前瞻产业研究院数据显示，智能电表与用电采集系统将于2021-2026年期间带来总计超过2,000亿元的市场需求。“双碳”战略赋能电能发展，电能替代发展空间广阔。我国持续推进“双碳“战略实施，2011-2022年能源消费年复合增长率达到3.09%，社会用电量年复增长率达到5.69%，未来我国电能替代趋势将会加快，相关电力能源服务市场发展空间广阔。全球可再生能源需求激增，电力能源市场或迎新机遇。随着全球人口的增加和经济的发展，许多国家和地区都在积极推广可再生能源，如太阳能、风能、水力能源等，导致可再生能源发电项目的增加，也为电力能源服务市场带来了新的业务。
　　申购分析意见：参与。公司专注于自主研发智能电力产品、软件平台和智能算法，致力于为大型建筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等领域，已获得48项发明专利，182项软件著作权，在新能源汽车充电设备技术参数接近国内外同行业公司先进水平。博弈面看，首发估值低，募资额小，发行后可流通比例适中，建议参与。
　　风险因素：1）未来业绩波动风险；2）下游市场需求变化风险；3）市场竞争加剧风险；4）原材料价格及供应波动等风险。