本期投资提示：
　　基本面：专注中高端智能输送装备，助力制造企业智能化转型。公司2004年成立，总部位于北京，控股股东为中国机械总院，实控人为国务院国资委，主要以移动机器人和气力输送装备为核心，从事智能输送系统及配套装备的研发、生产与销售。公司下游面向汽车制造、工程机械、金属冶炼等行业，主要客户包括一汽、比亚迪、宝武、首钢、三一重工等行业头部企业。公司在中国叉车AGV企业竞争力排名中名列全国第一，2022年公司入选国家级专精特新重点“小巨人”。研发基因铸就发展基石，智能输送产品优势凸显。公司由原中国机械总院直属的4个从事实体装备研发的研究所组成，拥有智能移动机器人、机器视觉、检测技术和电机性能检测实验室，承担和参与国家高技术研究发展计划（863计划）、国家重大科技专项（04专项）等科技攻关项目30余项，研发实力雄厚。公司先后自主开发自导引移动机器人（AGV）、自主移动机器人（AMR）、有轨制导车辆（RGV）、电动车辆系统（EVS）、气力输送及智能装备云管理平台等核心输送装备，产品技术稳定性受下游中高端群体的特别青睐。营收较快增长，盈利能力保持稳定。20-22年营收CAGR+20.14%；20-22年归母净利润CAGR+12.59%。2021年毛利率25.19%，净利率7.83%。23Q1~Q3营收同比+1.97%，归母净利润同比+23.77%。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2023年11月22日，申购代码“889579”。初始发行规模3120.00万股，占发行后公司总股本的25.00%（超配行使前），预计募资2.50亿元，发行后公司总市值9.98亿元。新股发行价格8.00元/股，发行PE(TTM)为24倍，可比上市公司PE（TTM）中值为81倍。网上顶格申购需冻结资金1185.60万元，网下战略配售共引入战投2名。
　　行业情况：智能转型时代，自动化生产带动产业腾飞。“十四五”规划指出2025年实现70%规模以上制造企业实现数字化、网络化。政策与外部因素双重刺激，拉动对工业机器人的需求，推动智能制造产业链发展。手臂型机器人被“四大家族”垄断，移动机器人有望弯道超车。在工业移动机器人新兴领域，国内外技术基本处于同步，以AGV为核心的智能输送整体解决方案能有效提升下游工厂生产效率，逐步被终端客户所青睐。国内系统集成商借助旺盛的市场需求，不断提高的定制化系统设计能力与丰富的项目经验，有望在细分赛道实现弯道超车。
　　申购分析意见：公司提供智能输送系统解决方案，在系统集成方面项目经验丰富，产品技术受到中高端客户广泛认可，有望充分受益于下游生产过程全流程自动化趋势。新股首发博弈面较好（综合首发价格低，募资额适中，发行后可流通比例较低等因素），建议参与。
　　风险因素：1）市场竞争加剧；2）技术研发落后；3）技术人员流失等风险。