内容要点
　　标的分析：本周玉米延续下跌。国外，巴西产区迎来有利降雨，但美玉米出口销售超预期，CBOT玉米盘面下破低位后反弹。国内供应方面，今年玉米丰产基本确定。本周东北及华北逐渐升温，基层上量有所增加，全国售粮进度均快于往年；东北贸易商收购趋于谨慎，深加工收购价格小幅下调；华北加工企业门前到车辆总体偏多，价格仍在回落。需求方面，饲用领域当前糙米仍有替代，下游饲企对玉米需求增量有限，且养殖利润较差企业随用随采，玉米库存基本保持；下游加工企业利润偏高，需求总体偏多，整体库存继续走高。策略：多空交织，美玉米下破低位后反弹收平；国内玉米在丰产及产区天气良好压制下，基层及渠道逢高出货，而下游需求整体偏弱，供强需弱下价格持续走低，不过当前价格处于种植成本附近，短期玉米或维持低位震荡。
　　期权策略：国内玉米主力平值期权VIX最新值为8.74%，处于历史偏低水平。考虑到短中长期波动率均处于均值以下，绝对位置均偏低，且近期短期波动率较中长期波动率回升幅度更大，建议波动率交易者继续持有前期双买期权。