焦炭
　　价格
　　11月盘面大幅上涨创新高，12月仍易涨难跌；现货二轮提涨落地，后市仍有提涨预期
　　供给
　　原料煤涨幅更大，焦企亏损改善有限，提产积极性不高
　　需求
　　11月钢厂利润改善后复产，对焦炭补库需求增加；投机需求回升，出口利润下滑，终端需求季节性走弱
　　库存
　　钢厂补库、港口增库，焦化厂降库，总库存增加
　　利润
　　焦企亏损改善有限，焦炭盘面利润继续走弱
　　基差价差
　　焦炭01维持小幅升水，1-5价差继续走弱
　　总结
　　11月双焦主力维持单边上涨走势，并双双创出新高。月初至中旬延续10月下旬的宏观利好主导逻辑，盘面继续上涨；至中旬左右，因盘面上涨带动市场情绪好转，双焦现货市场投机需求入场，下游冬储补库需求也逐步启动，同时炼焦煤煤矿事故多发，安监形势严峻，炼焦煤现货涨幅较大，焦炭开启提涨周期，期现共振推动双焦主力合约创出新高。临近月底，因国家对铁矿的监管加码，国家发展改革委对钢材、铁矿石等品种价格指数开展调研，交易所增加对螺纹、热卷等品种的交易限制措施，市场情绪有所转弱，双焦跟随板块出现了小幅回调。
　　焦煤
　　价格
　　11月盘面大幅上涨创新高，12月仍易涨难跌；现货整体上涨幅度较大，澳洲峰景矿硬焦煤价格小幅回落
　　供应
　　产地因事故停产煤矿增加，供应继续受限，洗煤厂开工率小幅下降；蒙煤通车数维持高位水平，10月进口炼焦煤环比下降
　　库存
　　下游补库明显，上游降库，总库存增加
　　基差价差
　　01贴水大幅修复，1-5价差先增后减
　　总结
　　11月焦煤01合约走势整体与焦炭类似，但涨幅大于焦炭，主因炼焦煤矿事故频发，产地安检形势严峻。12月炼焦煤供应端扰动预计持续，除了安全检查严格外，部分已提前完成全年生产任务的煤矿增产积极性不高，产地整体供应增量有限；进口在冬季因天气原因，运输条件受限，也面临季节性下滑。