洛阳市是国家及省级层面支持建设的省域副中心城市，战略定位高，经济财政实力较强，但其在交通领域面临一定短板，且近年来经济增速、工业增加值增速等相对疲软，产业升级转型效果不显著。同时，洛阳区域在债券市场上较为活跃，近年来稳步推进国企改革和平台整合，颇受市场关注。本文聚焦于此，对比分析了洛阳市基本面情况、经济财政状况、产业发展现状及债务风险特征，并结合当前政策对洛阳市债务化解及平台转型发展进行展望。
　　要点
　　洛阳市作为国家及省级层面支持建设的省域副中心城市，近年来人口呈持续净流入状态，但受制于区位及交通因素，周边省会城市及国内其他经济发达地区对洛阳市产生一定的虹吸效应；未来随着呼南高铁豫西通道的建设完工，洛阳市南北大通道将得以打开，对洛阳市的招商引资和洛阳都市圈的扩大都将产生正向影响。
　　洛阳市经济财政体量排名靠前，但近年来GDP增速和固定资产投资（不含农户）增速显著放缓，经济增长稍显乏力；受土地市场较低迷影响，洛阳市政府性基金收入相对偏小，综合财力亦有所下降。
　　洛阳市能源资源富集，具备良好的工业基础，区域内上市公司较多，总市值位于河南省各地市首位，略低于芜湖市；但近年来规上工业增速、规上工业企业利润总额表现均欠佳，当前洛阳市政府加快战略新兴产业谋划布局及重大招商项目投资，未来产业升级转型效果仍有待持续关注。
　　洛阳市目前形成了四大市级平台企业为主的格局，各自定位明确，主业突出；近年来市级平台债券净融资保持增长，亦是债券发行主力；区县级平台企业数量相对较少，且负面舆情对融资环境造成影响，区县级平台债券净融资规模呈现较大波动，发行成本亦显著高于市本级平台。
　　洛阳市平台债务增长较快，带动广义债务率持续提高，但综合来看仍有一定政府债务举借空间。洛阳市平台有息债务规模相对较小，且依赖于直接融资，但融资成本不占优，短债占比最高，债务结构有待改善。洛阳市政府亦针对上述债务风险及化解问题同步推进多项举措。