短期调整不足惧。本周（11.27-12.1）本周大盘横盘震荡，上证指数全周收跌0.31%。在此背景下，交通运输逆势迎来日线级别上涨。当下市场的短期回调使得投资者再次质疑反弹的可持续性，我们认为市场的反弹仍将得以持续，短期调整不足惧，主要原因如下：1、中证1000目前处于日线级别上涨中，而且只走了1浪结构，后续大概率将带领市场继续反弹；2、上证指数、中证500等板块后续只要创出本轮反弹新高即可确认日线级别反弹；3、目前市场中已经有13个行业处于日线级别上涨中，市场情绪在不断修复。中期，上证指数已经确认了周线级别下跌，中证500也处于周线级别下跌中，从而意味着市场将继续震荡筑底。市场筑底需要些时间，投资者需要多些耐心。不过中长期，上证50、沪深300、科创50周线下跌已经跌完了7浪结构，跌了2年时间，横盘震荡了近1年，当下大概率是中长期底部，对市场仍不宜过度悲观，中长期下行空间非常有限。
　　A股景气指数观察。截至12月1日，A股景气指数为2.75，相比2022年底变化-6.74，景气开始出现底部回升。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现不佳。中证500增强组合跑输基准0.81%，沪深300增强组合跑输基准0.27%。
　　风格上，当前小市值、高动量和高估值因子占优。从纯因子收益来看，近一周煤炭、消费者服务、通信和交通运输等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，房地产、建材、食品饮料和保险等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现优异，动量和Beta因子超额收益为正，波动率因子超额收益为负；基本面因子整体表现不佳，仅成长因子超额收益为正，其他因子超额收益为负。从近二十日因子表现来看，强动量和高价值股表现优异，市值和成长等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。