本周（2023.11.27-2023.12.1）建筑材料板块（SW）变动-3.37%，上证综指变动-0.31%，建材板块相对沪深300超额收益为-1.81%。其中水泥（SW）变动-2.35%，玻璃制造（SW）变动-2.38%，玻纤制造（SW）变动-3.49%，装修建材（SW）变动-4.52%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-11.31亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周建材板块仍在盘整，但政策持续托底，建议关注有边际向好变化的新开工方向，关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份、志特新材。具体行业来看，玻璃旺季过去，价格开启趋势下跌：玻璃旺季结束，加工厂、贸易商备货情绪谨慎，本周纯碱和期货价格拉升带动期现商拿货，短期涨价，但真实需求变化不大，预计价格短期脉冲后继续回落。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024年新开工或将逐步企稳，竣工将由强转弱，超跌、新开工链条、高成长性标的值得底部布局，关注东方雨虹、科顺股份和志特新材。水泥需求逐步触底：当前新开工疲软，基建艰难托底的现实已经在水泥的需求、价格和股价中较为明显的体现，估值为历史最低值，后续有望随着新开工的逐步企稳而逐步筑底，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于悲观预期在股价中充分反应，玻纤板块估值进入底部区间，长期配置性价比逐步提升。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：截至2023年12月1日，全国水泥价格指数399.03元/吨，环比上周+1.8%，全国水泥出库量613.5万吨，环比上周+0.4%，其中直供量247万吨，环比上周+1.2%，全国水泥熟料产能利用率45.9%，环比上周-11.8pct，全国水泥库容比68.3%，环比上周-0.7pct。现阶段，北方需求偏弱，南方供应稳定小有赶工，随着南方在建工程进度明显加快，水泥需求量逐步放大。预计下一期水泥行情或将稳中偏强运行，具体情况持续跟进。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃价格均价1959.36元/吨，较上周跌幅1.44%。本周全国13省样本企业原片库存为3708万重箱，环比上周-135万重箱，同比-2309万重箱。本周玻璃价格跌势放缓，叠加毛利收窄，价格调整动力减小。受资金紧张影响，部分加工厂意向年内提前停止接单，后续或难以出现强赶工支撑，叠加供给端产能维持高位，预计玻璃价格在冬储前将保持趋势性下跌。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱价格环比下降，供应压力进一步增加，需求端支撑力度依旧有限，预计下周粗纱价格延续稳中偏弱运行；电子纱下游PCB开工率不高，短期内或继续以稳价出货为主。截至11月30日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3265.5元/吨（主流含税送到），环比上周下跌0.89%，同比下跌21.01%；电子纱G75主流报价7800-8500元/吨。11月玻纤行业月度产能56.47万吨，本月内江华原有5万吨产线冷修，供应略有缩减；对应本月库存84.88万吨，环比上月有缩但总体仍偏高位。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，天然气价格上涨，PVC、铝合金价格下跌，沥青、乳液价格震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维价格持平。行业单周产量1010.92吨，开工率45.46%，供应小幅增多；单周库存量微降至12230吨。本周行业单位生产成本11.47万/吨，对应平均吨毛利-0.9万元，毛利率-8.72%。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险