政策推动废铅蓄电池管理优化，PPP模式完善推进高质量发展。1、11月27日，生态环境部发布《关于开展优化废铅蓄电池跨省转移管理试点工作的通知》。《通知》提出要加强废铅蓄电池污染防治，促进产业结构优化升级；试点工作通知为推动废铅蓄电池跨省、自治区、直辖市转移便捷化提供了支持，从而便利了废铅蓄电池的跨省流动，促使其更便捷地流向有处理能力的企业进行集中化回收处理，从而促进固废资源的回收利用。《通知》利好铅蓄电池生产和处理行业，有利于相关企业拓展业务范围和市场空间，推荐关注固废危废资源化龙头高能环境。2、11月28日，国家发展改革委发布关于向社会公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见的公告。《征求意见稿》中细化了特许经营方案和特许经营协议的内容，对特许经营项目实操具有更好的指导作用，指出了地方各级自然资源、生态环境、住房城乡建设、交通运输、水利、能源、金融、安全监管等有关部门应当按照政府授权以及各自职责，依法开展特许经营项目相关工作，有利基础设施与公用事业建设高质量发展。
　　当周碳交易行情：本周（11.27-12.01）本周全国碳市场综合价格行情为：最高价72.86元/吨，最低价67.30元/吨，收盘价较上周五下跌1.82%。本周挂牌协议交易成交量214.2万吨，成交额1.52亿元；大宗协议交易成交量145.6万吨，成交额1.05亿元。本周全国碳排放配额总成交量359.8万吨，总成交额2.57亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.24亿吨，累计成交额235.98亿元。
　　景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。
　　行业新闻：1）11月27日，生态环境部就《涉铊污染源污染隐患排查治理技术指南（试行）（征求意见稿）》公开征求意见；2）11月29日，深圳市生态环境局印发《深圳市碳交易支持碳达峰碳中和实施方案》；3）11月30日，工信部公示《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2023年版）》。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。当周上证综指跌幅为0.307%、创业板指跌幅为0.60%，环保板块（申万）跌幅为0.313%，跑输上证综指0.006%，跑赢创业板0.29%；公用事业涨幅为0.75%，跑赢上证综指1.06%，跑赢创业板1.35%。环保子版块涨幅：监测（2.09%）、大气（-0.94%）、水处理（0.05%）、固废（-1.56%）、水务运营（-0.23%）、节能（-1.95%）。A股环保股涨幅前三的个股为三维丝（12.08%）、上海洗霸（9.87%）、聚光科技（6.16%），跌幅前三的个股为双良节能（-6.32%）、天壕节能（-4.68%）、高能环境（-4.39%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。